# ウラン価格、構造的な供給不足が積み上がる中86ドル近辺で横ばい
> 鉱山再稼働の遅れと長期的な原子炉燃料ギャップの拡大にもかかわらず、電力会社の現物買いが低調でスポット価格は停滞

**Meta:** type: story · date: 2026-06-24 · heads: 長期戦, 誰の金か · 10 takes · 3 lenses · 4 regions

## 概要

ウランのスポット価格は2026年6月23日時点でU3O8として約85.85ドル/ポンドと、2024-25年の投機的な上昇後の横ばいが続いており、電力会社は長期契約へシフトし現物買いは低調だ。この価格の停滞は引き締まる現物需給を覆い隠している。カナダの[マクアーサーリバー](/ja/entity/canada)鉱山は開発遅延により2025年の産出量を削減し、[Kazatomprom](/ja/entity/kazatomprom)は2026年の名目生産水準を引き下げると示唆、複数のISR（地下溶解採掘）の再稼働は計画より緩慢に進んでいる。鉱山生産量は世界の原子炉需要を下回って推移しており、今後10年にわたって供給不足が拡大すると予測されている。[SMR](/ja/entity/smr)受注やAI向け[データセンター](/ja/entity/data-centers)の[電力](/ja/entity/electricity)需要といった需要サイドの要因が、スポット価格が停滞する中でも先物価格を下支えしている。[[Sprott]]はこれを「二つの市場の物語」と呼んでいる。

## 数字で

- 85.85ドル/ポンド、グローバルなU3O8スポット指標、2026年6月23日時点。
- 10年間、原子炉需要に対する鉱山供給不足が拡大すると予測される期間。
- 約10%、カザトムプロムが2025年中に示した2026年名目生産ガイダンスの引き下げ幅。
- マクアーサーリバー、開発遅延により2025年産出量を削減したカナダの鉱山。

## なぜ重要か

ウランは核燃料サイクルにおける上流の隘路だ。スポット価格の横ばいは集中リスクと構造的供給不足を覆い隠している。今まさに再契約を進める欧米の電力会社は、今後10年の原子炉整備とAI電力基盤のコスト構造を確定させている。

## 注目点

- 先物契約価格が停滞するスポット市場からさらに乖離するかどうか。
- ISR再稼働のペースとマクアーサーリバーの回復動向。
- 硫酸の調達可否がカザフスタンのISR産出量を制約するかどうか。

## Regional takes (batched by bias / lens)

### unlabelled
- **UxC / CME Group** (United States, en) — UxC U3O8 spot reference quotes, the benchmark price series for the physical uranium market.
  Source: https://www.cmegroup.com/markets/metals/other/uranium.html
- **Cameco** (Canada, en) — 
  Source: https://www.cameco.com/invest/markets/uranium-price
- **Trading Economics** (Global, en) — 
  Source: https://tradingeconomics.com/commodity/uranium
- **Carbon Credits** (United States, en) — 
  Source: https://carboncredits.com/uranium-prices-today/
- **Barchart** (United States, en) — 
  Source: https://www.barchart.com/futures/quotes/UXM26/news
- **AZoMining** (United Kingdom, en) — 
  Source: https://www.azomining.com/Article.aspx?ArticleID=1902
- **Uranium.info** (Global, en) — 
  Source: https://www.uranium.info/daily_U3O8_spot_price_indicator.php
- **MetalCharts** (Global, en) — 
  Source: https://metalcharts.org/metals/uxa

### physical-uranium investor
- **Sprott** (Canada, en) — 「二つの市場」という分断を提示している。静かなスポット市場の動きの裏で、電力会社が予測される供給不足に備えて再契約を急ぐ中、長期契約サイクルが引き締まっている。
  > "スポット価格は落ち着いているが、電力会社が供給確保に奔走する中、先渡市場は逆の物語を語っている。"
  Source: https://sprott.com/insights/uranium-s-tale-of-two-markets/

### commodities markets
- **Investing News Network** (Canada, en) — 2026年第1四半期レビュー：マクアーサーリバーの再稼働遅れとISR（地下溶解採掘）の立ち上がりの遅さが鉱山生産量を原子炉需要以下に抑えている。投機的な過熱感は抜けたが、ファンダメンタルズは堅調。
  > "投機的な上昇局面は落ち着いたが、供給不足は今後10年にわたって積み上がると予想されている。"
  Source: https://investingnews.com/uranium-forecast/

## Across the graph
- Related: [[kazatomprom-2026-output-strategy]], [[us-enrichment-deRussification-2026]], [[smr-data-center-orders-2026]], [[pjm-data-center-power]]
- Entities: Uranium, Kazatomprom, Canada, United States

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Canonical: https://rbtfl.xyz/ja/n/uranium-price-plateau-2026