# 브라질 코폼, 8월 5일 셀릭 금리를 14.00%로 인하할 전망, 네 번째 연속 금리 인하
> 8월 3일 발표된 로이터의 이코노미스트 설문 조사에서 브라질 중앙은행이 네 번째 연속 25bp 인하를 단행해 기준 금리 셀릭이 14.00%가 될 것이라는 컨센서스가 확인됐으며, 시장 분석가들은 8월 이후 완화 경로를 늦출 수 있는 지속적인 인플레이션 위험을 반영해 2026년 연말 셀릭 전망을 3월 이래 처음으로 하향 조정했다

**Meta:** type: event · date: 2026-08-03 · heads: 누구의 돈인가, 조용한 변화 · 5 takes · 4 lenses · 4 regions

## 요약

[브라질 코폼](/ko/entity/banco-central-do-brasil) 통화정책위원회는 8월 5일 회의에서 셀릭 기준 금리를 25bp 인하해 14.00%로 낮출 것으로 예상되며, 이는 현 완화 사이클에서 네 번째 연속 인하가 된다. 8월 3일 발표된 로이터의 이코노미스트 설문 조사에서는 인하에 대한 거의 만장일치 컨센서스가 확인됐다. 같은 날, 분석가들은 2026년 연말 셀릭 전망을 3월 이래 처음으로 하향 조정했다. 이는 [10월 선거](/ko/n/brazil-2026-lula-bolsonaro-runoff)를 앞둔 원자재 가격과 재정 지출을 포함한 지속적인 인플레이션 위험이 추가 완화 속도를 제한할 수 있다는 우려를 반영한 것이다. 8월 인하 자체는 논란의 여지가 없다. 이번 사이클에서 조사된 모든 브라질 및 국제 매체가 [갈리폴로 총재](/ko/entity/gabriel-galipolo)가 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다.

## 시각의 차이

로이터가 주도한 국제 보도는 이번 결정을 명확한 컨센서스로 규정했다. 브라질 국내 매체들은 선행 지침의 미묘한 차이에 더 많은 지면을 할애했다. 연말 셀릭 전망이 서서히 상향되기 시작했는데, 이는 완화 사이클이 3월에 시장이 예상했던 것보다 빨리 또는 더 높은 수준에서 끝날 수 있음을 시사한다. 스톤XS는 코폼 결정을 8월 3~9일 한 주 동안 브라질 헤알화 대 미국 달러 환율의 주요 FX 변동 요인으로 지목했다.

## 숫자로 보기

- 14.00%, 8월 5일 결정 이후 예상 셀릭 금리(14.25%에서 인하)
- 4, 8월 5일 결정이 확인될 경우 연속 셀릭 인하 횟수
- 2026년 3월 이래 첫 2026년 연말 셀릭 전망 하향 조정
- 25bp, 8월 인하의 예상 폭

## 왜 중요한가

[브라질 중앙은행](/ko/entity/banco-central-do-brasil)은 선거 연도의 재정 압박, 끈적한 서비스 인플레이션, 그리고 더욱 신중해진 글로벌 금리 사이클을 헤쳐나가고 있다. 네 번째 연속 인하는 [갈리폴로](/ko/entity/gabriel-galipolo)가 완화를 단행하면서도 신뢰성을 유지해왔음을 보여주지만, 연말 전망의 변화는 시장이 더 이상 사이클의 깊이를 확신하지 못함을 나타낸다. [룰라 대통령](/ko/entity/person/lula)에게는 완화 속도가 느려지면 10월을 앞두고 성장을 뒷받침하는 데 활용 가능한 재정 및 통화 공간이 좁아진다.

## 주시할 사항

- 8월 5일 코폼 성명의 표현, 특히 속도에 관한 선행 지침의 변화 여부
- 수정된 연말 셀릭 전망이 이후 조사에서 계속 상승할지 여부
- 결정일 전후의 브라질 헤알화 움직임
- 인플레이션 전망을 바꿀 수 있는 정부의 새로운 재정 데이터

## Regional takes (batched by bias / lens)

### Reuters poll of economists with Buenos Aires byline; the fullest account of the consensus and year-end Selic forecast revision
- **Reuters (via 933 The Drive)** (Argentina / Global, en) — 로이터는 부에노스아이레스발 이코노미스트 설문에서 브라질 코폼이 8월 5일 네 번째 연속 회의에서 셀릭을 14.00%로 인하할 것이라는 컨센서스를 확인했으며, 분석가들은 8월 이후 완화 여력을 제한할 수 있는 인플레이션 위험을 반영해 2026년 연말 셀릭 예상치를 3월 이래 처음으로 하향 조정했다고도 밝혔다.
  > "로이터 조사에 따르면 브라질 중앙은행은 8월 5일 네 번째 연속 회의에서 금리를 인하해 셀릭을 14.00%로 낮출 예정이다."
  Source: https://www.933thedrive.com/2026/08/03/brazil-central-bank-to-cut-rates-for-fourth-straight-meeting-on-august-5-reuters-poll/

### Belo Horizonte-based Brazilian daily; reported the first downward revision to 2026 year-end Selic expectations since March, framing it as a sign of caution on the eve of the decision
- **O Tempo** (Brazil, pt) — 벨루오리존치 소재 브라질 일간지 「오 테무」는 코폼 회의 전날 시장이 2026년 연말 셀릭 기대치를 하향 조정했다고 보도했으며, 이는 3월 이래 첫 번째 수정이라고 밝혔다. 분석가들은 지속적인 인플레이션 위험을 이유로 꼽았지만 8월 인하 자체에는 의문을 제기하지 않았으며, 이는 사실상 확실한 컨센서스로 남아 있다고 전했다.
  > "시장은 수요일 코폼 결정을 앞두고 3월 이래 처음으로 2026년 셀릭 기대치를 하향 조정했다."
  Source: https://www.otempo.com.br/economia/2026/8/3/nas-vesperas-do-copom-mercado-reduz-expectativa-para-selic-em-2026-pela-1-vez-desde-marco

### Brazilian fintech outlet; focused on the August cut expectation to 14.00% and on the inflation risks that could constrain future easing rounds
- **Remessa Online** (Brazil, pt) — 브라질 핀테크 매체 「리메사 온라인」은 인플레이션 위험이 여전히 남아있음에도 불구하고 8월 코폼 회의에서 셀릭을 14.00%로 인하할 것으로 예상된다고 보도했으며, 더 광범위한 완화 사이클에 불확실성이 있는 상황에서도 인하가 폭넓게 예상되는 이유를 설명했다.
  > "8월 코폼 회의는 인플레이션 위험이 여전히 가시권 안에 있음에도 셀릭을 14.00%로 인하할 것으로 예상된다."
  Source: https://www.remessaonline.com.br/blog/reuniao-copom-agosto-2026/

### unlabelled
- **StoneX** (United States, en) — 
  Source: https://www.stonex.com/en-us/insights/fx-weekly-overview-brazil-issue-2026-08-03/
- **Bloomberg** (Global, en) — 
  Source: https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-03/brazil-analysts-cut-2026-selic-forecast-on-eve-of-rate-decision

## Across the graph
- Related: [[lula-copom-selic-cut-1425]], [[lula-candidacy-0802]], [[brazil-2026-lula-bolsonaro-runoff]]
- Entities: Brazil, Banco Central Do Brasil, Gabriel Galipolo

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