El Brent cae a $69,42, primer contango desde la guerra de Ormuz, a medida que el suministro post-armisticio regresa
El crudo de referencia cierra por debajo de $70 y revierte su estructura de curva por primera vez desde antes del cierre del estrecho
Resumen
El Brent cerró a $69,42 el 25 de junio, bajando desde $73,74, con la curva de futuros pasando a contango por primera vez desde el cierre del estrecho de Ormuz. El contango, donde los contratos a corto plazo cotizan más baratos que los futuros, señala que la oferta física ya supera la demanda inmediata a medida que Iran y los productores del Golfo restauran la producción tras el alto el fuego del 17 de junio. El movimiento invierte la retroactividad que persistió durante la perturbación de Ormuz y confirma que la prima de riesgo por escasez de oferta ha desaparecido.
Por qué importa
El contango importa más allá del nivel de precios. Cambia el incentivo de mantener petróleo físico, fomenta la acumulación de inventarios y señala a la OPEP que cualquier aumento adicional de producción encontrará un mercado más blando. El cambio se trasladará a la inflación energética en las próximas semanas, aliviando la presión sobre los bancos centrales de Europa y Asia.