A down round is when a startup raises capital at a lower valuation than its last round, diluting founders and employees while triggering investor anti-dilution protections globally.

The global financing stage, dominated by US crossover funds and sovereign wealth funds, that sets valuations and gates which technology companies reach IPO scale.

Platforms where founders, employees, and early investors in private companies sell shares before IPO, unlocking liquidity in a US$4 trillion global private-equity universe.

شركات خاصة تُقيَّم بمليار دولار أمريكي أو أكثر؛ تستضيف الولايات المتحدة والصين ثلاثة أرباع شركات «اليونيكورن» البالغ عددها 1,600 شركة في العالم بحلول عام 2026، مما يجعل التقييمات مقياساً للشهية نحو المخاطرة عالمياً.