USDA يتوقع مخزون القطن العالمي عند أدنى مستوياته منذ 2018/19، مع تراجع الإنتاج 5.5% وارتفاع الأسعار 15% سنوياً في 2026/27

الملخص

تتوقع نشرة USDA لأسواق القطن العالمية ومتطلباتها الصادرة في يونيو 2026 أن يبلغ الإنتاج العالمي من القطن في الموسم 2026/27 نحو 116 مليون باله، أي أقل من العام السابق بـ 6.6 مليون باله (5.5%). يُتوقع أن ينخفض المخزون العالمي في الموسم 2026/27 إلى أدنى مستوى منذ 2018/19، وأن تتراجع نسبة المخزون إلى الاستهلاك إلى أدنى مستوى منذ 2010/11. يُتوقع أن تبلغ كميات الغزل نحو 121.8 مليون باله، وهو أعلى مستوى في ست سنوات، مدعوماً بانتعاش الطلب في أسواق النسيج الآسيوية. سجّلت العقود الآجلة للقطن في ICE نحو 78 سنتاً للرطل في أواخر يونيو 2026، بارتفاع نحو 15% على أساس سنوي. يتوقع خبراء الاقتصاد الزراعي في USDA وجامعة تكساس A&M أن تصل الأسعار في الموسم 2026/27 إلى نحو 90 سنتاً للرطل، مدعومةً بتشديد المخزون. يتوزع التراجع في الإنتاج على عدد من أبرز دول الزراعة، مع انخفاض متزامن في المساحة المزروعة والغلة مقارنةً بالعام السابق، مما يُشير إلى تقلص هيكلي لا مناخي.

وجهات النظر

يُبرز المزارعون الأمريكيون المنتجون للقطن وخبراء الاقتصاد الزراعي التحسن بعد موسمين تجاوزت فيهما الأسعار 80 سنتاً للرطل، مُشيرين إلى احتمال توسع المساحة المزروعة في جنوب غرب الولايات المتحدة خلال دورة الزراعة 2027 إن تجاوزت الأسعار 85 سنتاً. تُحذّر تجمعات صناعة المنسوجات والملابس في بنغلاديش وفيتنام وباكستان بوصفها المستوردين الرئيسيين لغزل القطن من أن اتجاهات الأسعار تضغط على هوامش مصنّعي الملابس الذين يواجهون أصلاً ارتفاع تكاليف الطاقة والأجور، فيما يتحوّل بعض مشتري المدخلات نحو مزيج البوليستر. يُفيد بأن مصانع الغزل في الصين، أكبر مستهلك للقطن في العالم، تُمدّد تحوطاتها بالأسعار الحالية بدلاً من تثبيتها بالأسعار الآجلة عند مستوى 90 سنتاً المتوقع، مما يُضفي عاملاً مضارباً على منحنى العقود الآجلة.

الأرقام الرئيسية

• 116 مليون باله، توقعات الإنتاج العالمي من القطن للموسم 2026/27
• 6.6 مليون باله (5.5%)، حجم التراجع عن موسم 2025/26
• أدنى مخزون منذ 2018/19 (القيمة المطلقة)
• أدنى نسبة مخزون إلى استهلاك منذ 2010/11
• 121.8 مليون باله، توقعات الغزل للموسم 2026/27 (أعلى مستوى في ست سنوات)
• نحو 78 سنتاً للرطل، سعر القطن في ICE في أواخر يونيو 2026 (أعلى بنسبة 15% سنوياً)
• نحو 90 سنتاً للرطل، توقعات USDA وجامعة تكساس A&M لأسعار الموسم 2026/27

الأهمية

مع تراجع نسبة المخزون إلى الاستهلاك في سوق القطن نحو أدنى مستوياتها متعددة السنوات في ظل ارتفاع الطلب على المنسوجات، تتشكّل أشد موازين العرض والطلب ضيقاً منذ نحو عام 2010. بالنسبة للدول المنتجة للقطن شاملةً الولايات المتحدة والهند والبرازيل والصين وباكستان، يُمثّل ارتفاع الأسعار فرصة دخل وفي الوقت ذاته مخاطرة سياسية إذ قد تُصبح سلع المنسوجات المرتبطة بالغذاء محركاً واضحاً للتضخم. التراجع 5.5% في الإنتاج كافٍ للتأثير على سلاسل توريد الملابس العالمية بما لا تستوعبه الاحتياطيات الاستراتيجية.

ما يجب مراقبته

• ما إذا كانت المساحة المزروعة من القطن في الولايات المتحدة ستتوسع في موسم الزراعة 2026/27 لتعوّض جزئياً فجوة الإنتاج
• حجم واردات الصين من القطن في الموسم 2026/27 مع موازنة مصانع الغزل بين الإمداد المحلي والمستورد
• ما إذا كانت العقود الآجلة في ICE ستبلغ المستوى المتوقع عند 90 سنتاً، وما إذا كان ذلك السعر سيُفضي إلى تراجع الطلب في أسواق الملابس الحساسة للأسعار
• مراجعة USDA في ديسمبر 2026 لتوقعات الإنتاج البالغة 116 مليون باله