كالشي تضاعف قيمتها إلى 22 مليار دولار خلال خمسة أشهر وتستهدف 40 مليار دولار مع دخول أسواق التنبؤ إلى التيار السائد
الشركة التي انطلقت من دفعة Y Combinator W19 بقيادة طارق منصور جمعت مليار دولار من Coatue وSequoia وa16z؛ 90% من حجم سوق التنبؤ في الولايات المتحدة يمر عبر بورصتها
أضف إلى قائمة
لا قوائم بعد.
الملخص
Kalshi، بورصة أسواق تنبؤ خاضعة للتنظيم الفيدرالي وإحدى خريجات دفعة Y Combinator W19، جمعت مليار دولار في جولة من الفئة F في نحو 19 مارس 2026 عند تقييم 22 مليار دولار، بقيادة Coatue وبمشاركة Sequoia وA16z وParadigm. ضاعفت الجولة قيمة كالشي مقارنة بالـ 11 مليار دولار التي بلغتها في ديسمبر 2025. الإيرادات السنوية تتجاوز الآن 1.5 مليار دولار؛ ونما حجم التداول المؤسسي بنسبة 800% في الأشهر الستة حتى إغلاق الجولة. تستحوذ كالشي على أكثر من 90% من نشاط سوق التنبؤ في الولايات المتحدة. ويرتكز الطلب المؤسسي على وضع البورصة الخاضع لتنظيم CFTC: إذ يمكن لصناديق التحوط والمكاتب العائلية ومديري الأصول استخدام كالشي ضمن إطار امتثال لا يستطيع المنافسون من عالم الكريبتو مثل Polymarket تقديمه. وبحلول يونيو 2026، أُفيد بأن كالشي تجري محادثات لجولة جديدة عند تقييم 40 مليار دولار، وهو ما يكاد يضاعف مستوى مارس في أقل من ثلاثة أشهر.
الانقسام
تغطي الصحافة الأميركية المتخصصة في التقنية المالية والكريبتو كالشي بإيجابية لكن من زوايا مختلفة. تركز منافذ التقنية المالية على الحصانة التنظيمية؛ فيما تتابع منافذ الكريبتو كالشي إلى جانب Polymarket كرهانين متنافسين على التداول القائم على الأحداث بوصفه فئة أصول جديدة. لا يقدم أي صوت دولي قراءة معاكسة؛ والنقاش الرئيسي تنظيمي، حول ما إذا كانت CFTC ستوسع نطاق عقود الأحداث أم تقيده.
بالأرقام
- مليار دولار، حجم جولة الفئة F.
- 22 مليار دولار، التقييم بعد التمويل (مارس 2026).
- 11 مليار دولار، التقييم السابق (ديسمبر 2025)، أي مضاعفة مرتين خلال ثلاثة أشهر.
- 40 مليار دولار، التقييم المستهدف المفاد به قيد التفاوض حتى يونيو 2026.
- أكثر من 1.5 مليار دولار، الإيرادات السنوية.
- 800%، نمو حجم التداول المؤسسي خلال ستة أشهر.
- أكثر من 90%، حصة نشاط سوق التنبؤ في الولايات المتحدة.
لماذا يهم
تنقل كالشي أسواق التنبؤ من أداة مضاربة متخصصة إلى منتج مشتقات مؤسسي. وإذا أُغلقت جولة الـ 40 مليار دولار، تكون الشركة قد ضاعفت قيمتها أربع مرات خلال ستة أشهر، وهو انضغاط لا يكاد يوجد له نظير في تاريخ رأس المال المخاطر، ويطرح أسئلة حول كيفية تسعير أسواق الأحداث الخاضعة للتنظيم للمخاطر النظامية مقابل المزاج العام.
ما ينبغي متابعته
- إغلاق جولة الـ 40 مليار دولار المفاد بها والإفصاح عن المستثمرين.
- وضع قواعد CFTC بشأن نطاق عقود الأحداث الخاضعة للتنظيم الفيدرالي.
- جولة التمويل التالية للمنافس الكريبتوي Polymarket وما إذا كان سيسعى إلى التنظيم في الولايات المتحدة.
- ما إذا كانت أي بورصة كبرى أو وسيط رئيسي سيقدم استثماراً استراتيجياً أو عرض استحواذ.