سيكويا كابيتال

ما هو

سيكويا كابيتال شركة أمريكية لرأس المال المخاطر، مقرها مينلو بارك في كاليفورنيا، أسسها دون فالنتاين عام 1972. في أعقاب إعادة الهيكلة عام 2023، بات اسم سيكويا يغطي الكيان الأمريكي-الأوروبي فحسب؛ إذ أصبحت عملياتها الصينية تُعرف بـHongShan، وذراعها الهندية وجنوب شرق آسيا تُعرف بـPeak XV Partners. اعتبارًا من منتصف 2026، يدير الكيان الأمريكي-الأوروبي نحو 85 مليار دولار أمريكي عبر صناديق بذرية ومشاريع وصناديق توسع متأخرة المرحلة. تستثمر الشركة في الذكاء الاصطناعي وبرمجيات المؤسسات والمستهلكين والتكنولوجيا المالية والرعاية الصحية وتكنولوجيا الدفاع، وتمتلك حصصًا في شركات متعددة يُتوقع أن تطرح أسهمها للعموم في الولايات المتحدة خلال 2026 و2027.

التاريخ

جمع فالنتاين أول صناديق سيكويا عام 1974 وراهن مبكرًا على شركات أسّست مكانة الشركة: أتاري عام 1975، وآبل عام 1978 قبل طرحها في ناسداك عام 1980، وسيسكو عام 1987، وأوراكل في أواخر الثمانينيات، وياهو عام 1995. تولى دوغ ليوني ومايكل موريتز القيادة عام 1996، وأشرفا على استثمارات في غوغل (2000) ويوتيوب (استحوذت عليه غوغل عام 2006 بـ1.65 مليار دولار) ولينكد إن (استحوذت عليه مايكروسوفت عام 2016 بـ26 مليار دولار) وواتساب (استحوذ عليه فيسبوك عام 2014 بـ19 مليار دولار) وإنستغرام (استحوذ عليه فيسبوك عام 2012 بمليار دولار). قاد جيم غويتز الممارسة الأمريكية من 2012 حتى 2017، حين أصبح روليف بوتا، الرئيس التنفيذي السابق للمالية في باي بال، وصيًا عليها. في 2021، أعادت سيكويا هيكلة صناديقها الأمريكية والأوروبية في مركبة دائمة التجديد، مبتعدةً عن دورة الشراكة المحدودة التقليدية لعشر سنوات. في 2023، بسبب التعقيدات الجيوسياسية، انفصلت عنها HongShan (الصين) وPeak XV Partners (الهند وجنوب شرق آسيا). في نوفمبر 2025، تنحّى بوتا في تصويت مفاجئ من الشركاء، وأصبح ألفريد لين وبات غرادي شريكَين مشاركَين في الإدارة.

الوضع الراهن

اعتبارًا من منتصف 2026، يدير الكيان الأمريكي-الأوروبي نحو 85 مليار دولار أمريكي. تمتلك سيكويا حصة في OpenAI، وانضمت إلى جولة تمويل Anthropic في يناير 2026 كما في Anthropic تُغلق جولة تمويل السلسلة H البالغة 65 مليار دولار بتقييم 965 مليار دولار وتتقدم بطلب طرح عام أولي، وهي خطوة غير معتادة بالنظر إلى أن الشركتين تتنافسان مباشرةً في سوق نماذج اللغة الكبيرة. في أبريل 2026، في ظل إدارة الشريكَين الجديدَين ألفريد لين وبات غرادي، أغلقت الشركة صندوق استراتيجية توسع بقيمة 7 مليارات دولار أمريكي، تقريبًا ضعف المركبة المماثلة من 2022 البالغة 3.4 مليارات دولار، وأكبر صندوق متأخر المرحلة في تاريخ الشركة. يستهدف الصندوق شركات ذكاء اصطناعي أمريكية وأوروبية تقترب من حجم الطرح العام. كما دعمت سيكويا Physical Intelligence، وهي شركة روبوتات سان فرانسيسكو التي جمعت 400 مليون دولار في أواخر 2024، وشركة Factory التي تطور وكلاء برمجة بالذكاء الاصطناعي لفرق الهندسة في المؤسسات.

الصلات

تُعدّ سيكويا وأندريسن هورويتز أبرز منصتَي رأس مال مخاطر أمريكيتَين، تديران كل منهما أكثر من 85 مليار دولار، وتشغّلان كلتاهما استراتيجيات استثمار مخصصة للذكاء الاصطناعي ضمن مجموعة وادي السيليكون الأوسع. يشمل الشركاء المحدودون الهبات الجامعية الأمريكية وصناديق المعاشات والصناديق السيادية الدولية؛ ولا تُفصح سيكويا عن تكوين شركائها المحدودين. يحتفظ الكيان الأمريكي-الأوروبي بروابط محفظة موروثة مع HongShan وPeak XV Partners عبر اتفاقيات الاستثمار المشترك من صناديق ما قبل الانفصال، وإن كانت الكيانات الثلاثة باتت تُدار باستقلالية. يركز بات غرادي على برمجيات المؤسسات؛ فيما يغطي ألفريد لين، الرئيس التنفيذي التشغيلي السابق لـ Zappos، المستهلكين وشركات مرحلة النمو. انظر أيضًا OpenAI للتعرف على المسار الموازي لأبرز حصة ذكاء اصطناعي تمتلكها سيكويا.

ما الذي نترقبه

أبرز المحفزات القريبة هي الطروح الأولية المتوقعة لـ OpenAI وAnthropicفي الولايات المتحدة، يستهدفان 2026 أو 2027 وفق التقارير؛ وإذا نجح أي من الطرحَين لرسّخ مكانته بين أضخم أحداث السيولة في تاريخ رأس المال المخاطر الأمريكي. ويتعين على صندوق التوسع البالغ 7 مليارات دولار أن يُولّد مخرجات ضخمة في نافذة زمنية ضيقة، إذ تخلق البنية الدائمة التجديد ضغطًا مستمرًا للعودة برأس المال وإثبات الأداء للشركاء المحدودين. شراكة الإدارة بين لين وغرادي لم تُختبر عبر دورة سوقية كاملة، والسؤال المحوري هو قدرتهما على الحفاظ على انضباط التقييم في مواجهة أندريسن هورويتز وTiger Global وسوفت بنك في منافسة الصفقات الذكاء الاصطناعي المتأخرة المرحلة بأسعار مرتفعة.