概述
红杉资本是由唐·瓦伦丁于1972年创立的美国风险投资公司，总部位于加利福尼亚州门洛帕克。经过2023年重组，红杉品牌仅涵盖美国及欧洲实体，中国业务更名为"红杉中国"（HongShan），印度和东南亚业务更名为Peak XV Partners。截至2026年中期，美国及欧洲实体通过早期、风险和后期扩张基金管理约850亿美元资产。公司在人工智能、企业软件、消费者、金融科技、医疗健康和国防技术领域开展投资，持有预期在2026年至2027年赴美上市的多家公司股份。
历史
瓦伦丁于1974年募集红杉首只基金，通过系列早期投注奠定了公司的基石：1975年的雅达利、1980年纳斯达克上市前1978年的苹果、1987年的思科、1980年代后期的甲骨文及1995年的雅虎。道格·利奥内和迈克尔·莫里茨于1996年接掌领导权，主导了谷歌（2000年）、YouTube（2006年谷歌以16.5亿美元收购）、领英（2016年微软以260亿美元收购）、WhatsApp（2014年Facebook以190亿美元收购）及Instagram（2012年Facebook以10亿美元收购）的投资。吉姆·戈茨从2012年至2017年主导美国业务，随后贝宝前首席财务官罗洛夫·博塔接任监管人。2021年，红杉将美国及欧洲基金重组为单一常青基金，告别了传统的10年有限合伙人周期。2023年，以地缘政治复杂性为由，公司将红杉中国和Peak XV Partners剥离。2025年11月，博塔在合伙人意外投票后离任，阿尔弗雷德·林和帕特·格雷迪出任联席管理合伙人。
现状
截至2026年中期，美国及欧洲实体管理资产约850亿美元。红杉持有OpenAI股份，并参与了2026年1月Anthropic的融资轮（见Anthropic以9,650亿美元估值完成650亿美元H轮融资，并提交IPO申请），考虑到两家公司在大语言模型市场直接竞争，此举颇为罕见。2026年4月，在新联席管理合伙人阿尔弗雷德·林和帕特·格雷迪的主导下，公司完成了70亿美元扩张战略基金募集，约为2022年同类产品的两倍，是公司历史上规模最大的后期基金，目标是接近上市规模的美国及欧洲AI公司。红杉还投资了旧金山机器人公司Physical Intelligence（2024年末融资4亿美元）以及为企业工程团队打造AI编程代理的Factory。
关联
红杉与安德里森·霍洛维茨是美国两大风险投资平台，各自管理规模均超过850亿美元，均运行专项AI投资战略，共同构成更广泛的硅谷科技集群的核心。有限合伙人包括美国大学捐赠基金、养老基金和国际主权财富基金；红杉不公开披露LP构成。美国及欧洲实体通过分拆前年份基金的共同投资协议保留与红杉中国及Peak XV Partners的投资组合关联，但三个实体现已独立运营。帕特·格雷迪专注企业软件，前Zappos首席运营官阿尔弗雷德·林负责消费者及成长期企业。有关红杉最大AI持仓的并行轨迹，另见OpenAI。
关注要点
最重要的近期催化剂是OpenAI和Anthropic的预期美国IPO，两家公司据报均以2026年或2027年为目标，任何一家成功上市都将跻身美国风险投资史上最重要的流动性事件之列。70亿美元扩张基金须在有限窗口内实现大规模退出，常青结构持续向有限合伙人施加资本回报和业绩证明的压力。林和格雷迪的联席管理合伙关系尚未经历完整市场周期考验，核心问题在于能否在与安德里森·霍洛维茨、老虎环球和软银争夺高价后期AI交易时保持估值纪律。