セコイア・キャピタル

概要

セコイア・キャピタルは、1972年にドン・バレンタインによって設立された米国のベンチャーキャピタル企業で、カリフォルニア州メンロパークに本社を置く。2023年の再構築後、セコイアの名称は米国・欧州エンティティのみをカバーする。中国事業はHongShan、インドと東南アジアの部門はPeak XV Partnersとなった。2026年中頃時点で、米国・欧州エンティティはシード、ベンチャー、レイトステージ拡張ファンドを通じて約850億米ドルを運用している。同社は人工知能、エンタープライズソフトウェア、コンシューマー、フィンテック、ヘルスケア、防衛技術に投資しており、2026年から2027年に米国上場を目指すとされる複数の企業に出資している。

歴史

バレンタインは1974年にセコイアの最初のファンドを調達し、同社の礎を築いた: 1975年のAtari、1980年のNasdaqIPO前の1978年のApple、1987年のCisco、1980年代後半のOracle、そして1995年のYahooだ。ダグ・レオーネとマイケル・モリッツが1996年に指揮を引き継ぎ、Google(2000年)、YouTube(2006年にGoogleが16.5億ドルで買収)、LinkedIn(2016年にMicrosoftが260億ドルで買収)、WhatsApp(2014年にFacebookが190億ドルで買収)、Instagram(2012年にFacebookが10億ドルで買収)への投資を主導した。ジム・ゴーツが2012年から2017年まで米国事業をリードし、その後PayPalの元CFOであるロエロフ・ボータがスチュワードに就任した。2021年には米国・欧州ファンドを単一のエバーグリーンビークルに再構築し、従来の10年間のリミテッドパートナーシップサイクルから脱却した。2023年には地政学的複雑さを理由にHongShan(中国)とPeak XV Partners(インドと東南アジア)を分離した。2025年11月、ボータはパートナーによる突然の投票で退任し、アルフレッド・リンとパット・グレーディが共同マネージング・パートナーに就任した。

現状

2026年中頃時点で、米国・欧州エンティティは約850億米ドルを運用している。セコイアはOpenAIに出資しており、AnthropicがIPOを申請、9,650億ドル評価で650億ドルのシリーズHを締結にあるように2026年1月のAnthropicの資金調達ラウンドにも参加した。これは両社が大規模言語モデル市場で直接競合していることを踏まえると異例の動きだ。2026年4月、新共同マネージング・パートナーのアルフレッド・リンとパット・グレーディのもとで、同社は70億米ドルの拡張戦略ファンドをクローズした。これは2022年の同等ビークルの約2倍、同社史上最大のレイトステージファンドだ。このファンドは上場規模に近い米国・欧州のAI企業を対象とする。セコイアはまた、2024年後半に4億ドルを調達したサンフランシスコのロボティクス企業Physical Intelligenceと、エンタープライズエンジニアリングチーム向けにAIコーディングエージェントを構築するFactoryにも出資している。

関係

セコイアとアンドリーセン・ホロウィッツは、それぞれ850億ドル以上を運用し、ともに専用のAI投資戦略を展開する米国の二大ベンチャーキャピタルプラットフォームであり、より広いシリコンバレーテクノロジークラスターの一部を成す。リミテッドパートナーには米国の大学基金、年金基金、国際的なソブリンウェルスファンドが含まれるが、セコイアはLP構成を公表していない。米国・欧州エンティティは、分離前ヴィンテージのファンドからの共同投資契約を通じてHongShanとPeak XV Partnersとのポートフォリオの繋がりを維持しているが、三つのエンティティは現在独立して運営されている。パット・グレーディはエンタープライズソフトウェアを担当し、元Zappos最高執行責任者のアルフレッド・リンはコンシューマーとグロースステージ企業を担当する。セコイアの最大のAI保有株の並行軌跡についてはOpenAIも参照。

注目点

最大の近期の触媒はOpenAIとAnthropicの米国IPOだ。いずれも2026年か2027年を目標としていると伝えられており、どちらかが成功すれば米国ベンチャーキャピタル史上最大級の流動性イベントとなる。70億ドルの拡張ファンドは短い期間内に大きなイグジットを生み出す必要があり、エバーグリーン構造がリミテッドパートナーへの資本還元と実績証明への継続的な圧力を生む。リンとグレーディの共同マネージング・パートナーシップは完全な市場サイクルで試されておらず、高値のついたレイトステージAI案件でのアンドリーセン・ホロウィッツ、タイガー・グローバル、ソフトバンクとの競争の中で評価規律を維持できるかが中心的な問いとなる。