تراجع التضخم في الأرجنتين خلال مايو إلى 2.1%، وهو أدنى مستوى في ثمانية أشهر

ملخص

أفادت الإنداك بأن تضخم المستهلكين في مايو 2026 بلغ 2.1%، منخفضاً 0.5 نقطة مقارنةً بـ2.6% في أبريل، وهو أدنى رقم شهري منذ سبتمبر 2025، مع معدل تراكمي يبلغ نحو 14.7% منذ مطلع العام و33.2% على أساس سنوي. قادت القطاعات الارتفاعَ: الاتصالات (3.4%) والتعليم (2.9%)، بينما ارتفعت الأصناف الموسمية 3.5%، والأسعار المنظمة (الوقود والكهرباء والمياه) 2.4%، فيما بلغ التضخم الأساسي 1.9%. يُعزز الرقم سرديّة ميلي في مجال كبح التضخم، وإن ظل فوق هدف الحكومة قصير المدى للإبقاء على التضخم دون 2%. ويُلقي الرقم الضوء أيضاً على خلفية سعر الصرف إذ يضغط البيسو على سقف نطاقه (انظر البيزو الأرجنتيني يقترب من سقف النطاق فيما يشتري البنك المركزي دولارات بأرقام قياسية)، ويغذي قصة برنامج صندوق النقد الدولي.

بالأرقام

• 2.1%، تضخم مايو 2026 الشهري (الأدنى في 8 أشهر).
• 2.6%، رقم أبريل للمقارنة.
• 14.7%، التضخم التراكمي منذ مطلع العام.
• 33.2%، التضخم على أساس سنوي.

لماذا يهم

خفض التضخم هو الادعاء المحوري لميلي بالنجاح؛ فرقم شهري دون 2.5% يُبقي المبرر السياسي لمسار الاستقرار قائماً حتى مع تأخر النمو وفرص العمل. لكن آلية نطاق سعر الصرف تربط سقف العملة بالتضخم المتأخر، لذا فإن كل رقم يُعيد رسم هامش البيسو قبل أن يُجبر على التدخل.

ما ينبغي مراقبته

• ما إذا كانت الأرقام ستواصل الانخفاض نحو هدف أقل من 2%.
• أي تسارع مرتبط بضغوط سعر الصرف أو تحركات الأسعار المنظمة.
• الانعكاس على إعادة معايرة النطاق وأهداف الاحتياطيات.