OpenAIがIPOを2027年に延期、ソフトバンク株は13%下落

概要

Openaiは2026年後半に予定していた新規株式公開を2027年に延期することを検討していると、ブルームバーグが6月26日に報じた。銀行家は経営陣に2つの道筋を示した。現時点で評価額を下げて上場するか、1兆ドルを目指して2027年まで待つかだ。CFOのサラ・フレアは延期を推奨したと伝えられており、その理由として計算インフラへの重い設備投資が続いていることと、大規模展開における収益軌道の不確実性を挙げた。Softbankグループ株はこのニュースで13%下落し、2024年8月以来最大の1日の下げ幅を記録した。ソフトバンクのOpenAIへのコミットメントは10月までに650億ドルに達する見込みだ。

なぜ重要か

この延期は、OpenAIの3,000億ドルという非公開評価額と公開市場の投資家が受け入れる収益倍率の間の構造的な緊張を反映している。Softbankが1セッションで13%下落したことは、2026年の上場がいかにNAVに織り込まれていたかを示している。2027年への延期は、OpenAIの非営利法人からPBCへの転換をめぐる規制上の不確実性を長引かせ、AnthropicとGoogleに対してIPOの窓が開く前にOpenAIの商業的優位を縮める時間を与える。

注目点

• OpenAIが2027年のスケジュールを公式に確認するか、それとも低い評価額での早期上場を目指すか。
• ソフトバンクの次回四半期NAV声明と、ビジョン・ファンド2がOpenAI株の評価額を引き下げるかどうか。
• Anthropicのタイムライン: AnthropicがOpenAIより先に上場すれば、セクター全体の基準評価額がリセットされる。