アルゼンチン・ペソ、中央銀行が記録的なドル買いを続ける中バンド上限に接近

要約

2026年6月を通じて、アルゼンチン・ペソはクローリング為替レートバンドの上限に向かって上昇した。このバンドの上下限は遅行インフレに合わせて毎月調整される。6月上旬の時点で公式レートは約1,420-1,427ペソで、上限の約1,764ペソに対し、経済省と中央銀行は「警戒態勢」にある。同時に、中央銀行は節目を超えた。2026年の純ドル購入は約100億ドルに達し、IMFとの合意年間準備高目標にほぼ到達し、1日最高記録の急増後に総準備高は7年ぶりの高水準となった。この緊張がハビエル・ミレイのプログラムを規定する(IMFがアルゼンチンの第2次審査を承認し、ミレイにドル買い継続を命じる参照): ドルを売らせる上限にフロートが近づく中で準備高目標を達成すること。

数字で見る

• 約1,420-1,427ペソ、6月上旬の公式ペソ/ドルレート。
• 約1,764ペソ、月のバンド上限の概算値。
• 約100億ドル、2026年の中央銀行の純ドル購入額(IMF目標近辺)。
• 7年ぶりの高水準、6月の急増後の総準備高。

なぜ重要か

安定化の全体像は、バンドを破ることなく準備高を再構築することにかかっている。ペソが上限に押しつけられると、苦労して築いたドルを売るか通貨を放置するかの選択を迫られ、いずれもインフレを招く恐れがある。その結果はIMFプログラムの信頼性と新興市場のリスクプライシングを左右する。

注目点

• ペソが上限に達し中央銀行が介入を余儀なくされるかどうか。
• インフレ指標に合わせた月次バンド再調整。
• IMFプログラム下での純準備高テストポイント。