摘要
整个2026年6月，阿根廷比索向其爬行汇率区间的上限攀升，该区间的上下限每月随滞后通胀调整。6月初，官方汇率约在1,420至1,427比索，而上限约为1,764比索，经济部和央行均"处于警戒状态"。与此同时，央行越过一个重要节点：2026年净购入美元总量达约100亿美元，接近与IMF商定的全年储备目标，单日创纪录急增后总外汇储备触及七年高点。这一张力定义了哈维尔·米莱的计划(参见IMF通过阿根廷第二次审查，随后命令米莱继续购买美元): 在浮动汇率逼近将强制央行卖出美元的上限之际，仍要完成储备目标。
数字速览
- 约1,420至1,427比索，6月初官方比索/美元汇率。
- 约1,764比索，该月汇率区间上限的大致值。
- 约100亿美元，2026年央行净购入美元量(接近IMF目标)。
- 七年高点，6月急增后的总外汇储备。
为何重要
整个稳定化进程依赖于在不打破汇率区间的前提下重建储备。比索被压向上限将迫使在卖出来之不易的美元和放任货币两者之间作出选择，任何一个都可能推高通胀。结果将影响IMF项目的可信度和新兴市场风险定价。
关注要点
- 比索是否触及上限并迫使央行干预。
- 对照通胀数据的月度区间重新校准。
- IMF计划下的净储备测试节点。