米国が国防総省型の下限価格を同盟国へ拡大、プロジェクト・ボールトとG7備蓄公約が西側鉱物の政策手段を再構築

概要

米国防総省とMPマテリアルズの下限価格協定、すなわち国防総省の4億ドルの株式と1億5,000万ドルのOSCP融資に支えられたNdPrの110ドル/kg保証は、2026年初頭に同盟国の鉱物政策の雛形となった。2月4日までに、ワシントンはメキシコ、EU、日本と同等の下限の取り決めを交渉しており、需要保証モデルを加工能力や採掘資産を持つ相手国へ広げた。トランプ大統領は2月3日、重要鉱物向けの25億ドルの戦略的レジリエンス備蓄「プロジェクト・ボールト」を発表し、後にワン・ビッグ・ビューティフル法第20004条の下で20億ドルが充てられた。国防総省は同時に、指定13重要鉱物の供給公募を出した。3月までに、マレーシアのLAMP工場からの分離済み希土類をめぐるライナスと日本の引き取り取り決めが現れ、これは非米国生産者に適用された初の同盟国下限となった。2026年6月17日のG7エビアン宣言は、これらの二国間の動きを多国間の公約に束ねた。195件のプロジェクトに640億ドル、そして2030年までに希土類加工の一国依存を60%とする上限である。

対立点

政権と同盟国政府は、下限価格を「造って祈る」モデルの恒久的な代替と位置づける。そのモデルは西側の希土類と電池鉱物の能力を中国の価格抑制にさらしてきた。財政監視団体や一部の共和党議員を含む批判者は、保証された下限が、中国の価格が下がり下限が発動されれば膨らむ、納税者の偶発債務を生むと主張する。彼らは、NdPrの市場価格が2026年第1〜2四半期を通じて110ドル/kgを上回ったため、MPマテリアルズの下限はまだ発動されていないが、2026年以降に価格が崩れれば同じ政府が責任を負うと指摘する。欧州の通商弁護士は、EU域外の同盟国生産者への下限価格公約が、第三国の生産者を不利にするならWTOの補助金規則と衝突しうると指摘する。分離済み重希土類でLAMP工場のライナス生産に依存する日本の産業ユーザーは、ライナスと日本の取り決めを歓迎したが、日本にはNdPrだけでなくテルビウムとジスプロシウムの下限が必要だと強調した。

数字で見る

• 110ドル/kg、MPマテリアルズと結んだ国防総省のNdPr下限価格、10年間保証。
• 4億ドル、国防総省のMPマテリアルズへの株式投資（現在の同社最大株主）。
• 1億5,000万ドル、国防総省パートナーシップ下でのMPマテリアルズへのOSCP融資。
• 25億ドル、トランプ大統領が発表したプロジェクト・ボールトの当初規模（2月3日）。
• 20億ドル、戦略的レジリエンス備蓄への実際の議会歳出（ワン・ビッグ・ビューティフル法第20004条）。
• 13、国防総省の供給公募が対象とする指定重要鉱物の数。
• 640億ドル、195件の重要鉱物プロジェクトへのG7エビアン公約総額（6月17日）。
• 60%、2030年までに希土類加工で一国が占める割合へのG7の上限目標。
• 195、G7エビアン鉱物宣言が対象とする指定プロジェクト。

なぜ重要か

下限価格は、西側政府が供給網の多様化をどう下支えするかの構造的転換を表す。過去の手法、すなわち補助金、融資保証、IRAの下でのコンテンツ要件は、中国の既存企業が西側の生産費を下回る価格抑制をできる状況では資本を引き寄せるのに不十分だった。保証された最低価格は市場リスクをソブリンの信用リスクに変え、スポット価格が崩れても投資を融資可能にする。国防総省とMPマテリアルズの取引はこのモデルが米国生産者に通用することを示した。2026年2月の同盟国交渉とG7エビアン公約は、それが米国、豪州、日本、EU、メキシコにまたがる採掘・精製・磁石生産を覆うネットワークへ拡大していることを示唆する。希土類加工の単一供給者60%上限は、実施されれば、現在90%超に及ぶ中国のNdPr精製シェアを4年以内に大きく置き換えることを要し、現行の西側プロジェクト（ライナス、MPマテリアルズ、エナジー・フュエルズ、バイタル・メタルズ）が大きな遅延なく実行することを求める時間軸だ。プロジェクト・ボールトの20億ドルの備蓄は、ガリウム、ゲルマニウム、アンチモン、重希土類に既に適用された種類の中国の輸出規制の混乱に対する緩衝となる。

注目点

• 米国のメキシコ、EU、日本との下限が、具体的な価格水準を伴う拘束力ある契約に固まるか、それとも意欲的な枠組みにとどまるか。
• プロジェクト・ボールトの購入発動率。どの鉱物を、どの価格しきい値で、次の供給混乱の前に備蓄が積み上がるか。
• ライナスと日本の引き取り条件。数量、価格、そしてこの取り決めがジスプロシウムとテルビウム（供給の98〜99%が中国の重希土類）を覆うのか、NdPrだけなのか。
• G7エビアンのプロジェクト実行率。195件の指定プロジェクトと640億ドルの公約のうち、2028年までにいくつが資金確定と着工に至るか。
• 20億ドル備蓄への議会歳出。資金が予定どおり交付されるか、政権の対象鉱物リストが公に開示されるか。