الاتحاد الأوروبي يحظر التعاملات عبر ميناء مورمانسك لكن النيكل الروسي ما زال يصل إلى الأسواق الغربية؛ إنتاج نورنيكل يهبط بحدة في الربع الأول وتُسرّع محادثات مشروع نحاس مشترك مع الصين

الخلاصة

حظرت حزمة العقوبات العشرون للاتحاد الأوروبي، المعتمدة في 2026، التعاملات المتعلقة بميناء مورمانسك، أحد محطات التصدير الرئيسية لنورنيكل من النيكل المكرّر والبلاديوم والبلاتين. لكن تحقيقاً أجرته Global Witness في مايو 2026 وثّق أن النيكل المستخرَج روسياً ما زال يصل إلى الأسواق الغربية عبر وسطاء من دول ثالثة وعبر مصفاة نورنيكل هارَيافالتا في فنلندا، وهي بنية تسبق الحرب في أوكرانيا ولم تُفرض عليها عقوبات مباشرة. أظهر تقرير إنتاج نورنيكل للربع الأول من 2026، الصادر في 28 أبريل، هبوطاً حاداً عبر كل المعادن. خُفّضت توجيهات البلاديوم للعام كامل بنسبة 10-11٪ مقارنة بعام 2025، وذلك بسبب تدهور رتبة الخام في منجمي أوكتيابرسكويه وتايميرسكي إلى جانب الاستبدال القسري لمعدات التعدين الغربية ببدائل صينية وروسية بعد انسحاب المورّدين في ظل عقوبات سابقة. للتعويض عن قيود الوصول إلى السوق الغربية، سرّعت نورنيكل مفاوضاتها مع شيامن C&D بشأن مشروع مشترك لمعالجة نحو مليوني طن سنوياً من مركّز النحاس من قسم زابوليارني في الصين، بهدف بدء التشغيل في منتصف 2027، متزامناً مع الإلغاء التدريجي لمصهر النحاس الروسي القائم لنورنيكل. وبالتوازي، حددت نورنيكل إنتاج الألياف الزجاجية في الصين مصدراً محتملاً جديداً للطلب على البلاديوم بعد تجارب صناعية استمرت 300 يوم.

الانقسام

يصوّر محللو العقوبات الحكوميون الغربيون حظر مورمانسك بوصفه إغلاق قناة ضرورياً وإن كان غير مكتمل؛ فيما ترى Global Witness ومجتمع المساءلة الاستقصائي أن الثغرات بنيوية وأن مسألة مصفاة هارَيافالتا تتطلب إما عقوبات ثانوية على الواردات الفنلندية أو حظراً مباشراً على النيكل الروسي المكرّر. أما تصوير إدارة نورنيكل الروسية، الظاهر عبر تاس، فيؤكد أن التحوّل نحو الصين إعادة اصطفاف تجاري متعمّد وليس رداً على العقوبات: يُقدَّم مشروع شيامن C&D المشترك بوصفه تحسيناً للقيمة. وتشير التغطية الروسية المستقلة (موسكو تايمز، ميدوزا) إلى أن برنامج استبدال المعدات يُضعف الأداء التشغيلي وأن تراجع البلاديوم بنسبة 10-11٪ يشير إلى خطر إنتاجي طويل الأجل لا يمكن عكسه من دون التقنية الغربية المحظورة الآن بموجب العقوبات. أما بالنسبة لسوق البلاديوم، فإن التراجع الهيكلي في إنتاج نورنيكل يضاعف الخسارة الهيكلية في الطلب الناجمة عن انتشار السيارات الكهربائية: العرض المتراجع والطلب المتراجع يتزامنان لكن بمتجهات مختلفة، ما يجعل التنبؤ بالأسعار غير مؤكد على نحو غير معتاد.

بالأرقام

• 10-11٪، تراجع إنتاج نورنيكل من البلاديوم في 2026 مقارنة بعام 2025.
• 193,000-203,000 طن، توجيهات النيكل للعام كامل 2026 (ثابتة على أساس سنوي).
• مليونا طن سنوياً، طاقة مركّز النحاس المستهدفة لمشروع شيامن C&D المشترك.
• منتصف 2027، الموعد المستهدف لبدء تشغيل مشروع النحاس المشترك في الصين.
• 0.8 مليون أونصة، الطلب الإضافي المحتمل على البلاديوم من قطاع الألياف الزجاجية الصيني.
• مليونا أونصة، إجمالي الطلب العالمي المقدّر على البلاديوم من قطاع الزجاج في حال التبنّي الكامل.
• نحو 30٪، حصة جنوب إفريقيا من إنتاج البلاديوم العالمي (المصدر المهم الوحيد خارج روسيا).

لماذا يهمّ

تنتج نورنيكل نحو 40٪ من البلاديوم العالمي و10-15٪ من البلاتين العالمي، ما يجعل مسار إنتاجها ذا أهمية مباشرة لـأسواق معادن مجموعة البلاتين المتوترة أصلاً بسبب انقطاعات الكهرباء في جنوب إفريقيا. يضاعف تراجع البلاديوم بنسبة 10-11٪ الخسارة الهيكلية في الطلب الناجمة عن اعتماد السيارات الكهربائية، لكنه يشدّد أيضاً العرض قصير الأجل لمصنّعي المحوّلات الحفّازة الذين ما زالوا يعتمدون على محوّلات البنزين. تُبرز ثغرة عقوبات مصفاة هارَيافالتا مشكلة بنيوية أوسع: إن معاقبة إنتاج المعادن الروسي من دون معاقبة المعالجة اللاحقة داخل دول أعضاء في الاتحاد الأوروبي تخلق مسارات مراجحة دائمة تقوّض أمن سلسلة التوريد المنشود. ويشير مشروع النحاس المشترك في الصين إلى أن كبار منتجي المعادن غير الحديدية في روسيا يعيدون بشكل منهجي تموضع طاقة المعالجة في الصين، معمّقين التكامل الصناعي الصيني الروسي الذي سيدوم أطول من اللحظة الجيوسياسية الراهنة.

ما يجب مراقبته

• مصفاة هارَيافالتا: هل يغلق الاتحاد الأوروبي ثغرة عقوبات المعالجة الفنلندية في حزمة لاحقة.
• إنتاج نورنيكل من البلاديوم: هل ينجح استبدال المعدات في تثبيت الإنتاجية أم يستمر التراجع إلى ما بعد 10-11٪.
• مشروع شيامن C&D المشترك: هل يمضي الاتفاق النهائي والتراخيص والبناء نحو بدء التشغيل في منتصف 2027.
• الطلب على البلاديوم من الألياف الزجاجية: هل تتحول التجارب الصناعية الصينية إلى تعاقدات شراء على نطاق واسع، موفّرةً تعويضاً جزئياً عن تآكل الطلب على المحوّلات الحفّازة للسيارات.