IMF确认安哥拉经济增长，但警告石油产量下降与财政滑坡威胁稳定

摘要

IMF执行董事会于5月1日完成对安哥拉2026年第四条款磋商，确认2025年GDP增长3.1%，但指出财政状况恶化。石油产量的大幅下滑削弱了收入，叠加支出超标，造成占GDP的4.1%的总体财政赤字。得益于安哥拉国家银行的紧缩货币政策，通胀已缓和至2026年3月的12.4%。宽扎的实际升值导致经常账户顺差收窄至GDP的0.4%（低于往年水平）。IMF呼吁开展广泛结构性改革，涵盖改善治理、简化营商法规、改善信贷获取和汇率自由化。磋商还纳入了金融部门评估项目(FSAP)。大背景是政治动荡：2025年7月取消燃料补贴在多个省份引发抗议，造成30人死亡、277人受伤，若昂·洛伦索总统的MPLA政府在临近2027年选举周期之际面临支持率下滑。

分歧所在

安哥拉政府和官方媒体将财政赤字定性为可控，并将液化天然气扩产计划和洛比托走廊作为多元化的基础。IMF在外交措辞上将结构性改革定义为"必要"，但指出政府多年来一直如此表态却未付诸实施；FSAP调查结果的详细内容也未公开发布。公民社会和反对派的声音聚焦于分配层面：安哥拉的石油收入没有转化为公共服务，也没有为居住在罗安达非正式住区（穆塞基）的约30%人口带来工资增长，取消燃料补贴表明政府宁可将调整成本强加给城市贫困群体，而不是施加于从收入中获益的精英阶层。

数字解读

• 3.1%，安哥拉2025年实际GDP增长率
• 4.1%，2025年总体财政赤字（占GDP比例）
• 12.4%，安哥拉消费者价格通胀（2026年3月）
• 0.4%，经常账户顺差占GDP比重（低于往年）
• 30，2025年7月燃料涨价抗议中的死亡人数，另有277人受伤，逾1500人被拘
• 2.3%，IMF预测的安哥拉2026年实际GDP增长率

为何重要

安哥拉是撒哈拉以南非洲第二大石油生产国。其财政走势对宽扎稳定、维持西方信贷额度所需的偿债能力，以及欧盟、美国和中国均视为关键矿产运输主干道的洛比托走廊项目都有重要意义。老化油井的产量下降意味着，若无需要IMF长期建议但未曾实现的治理改善的新资本投入，安哥拉石油产量将持续下滑。在2025年抗议活动中已然显现的政治不稳定，若紧缩措施持续深化，可能进一步加剧。

值得关注的方面

• 安哥拉2026年预算能否在维持不引发新一轮城市抗议的社会支出水平的同时收窄财政赤字。
• 新油田投资决策：欧佩克+的产量动态是否为安哥拉批准额外上游开发留有空间。
• 洛比托走廊的融资情况，以及铁路和港口投资能否在洛伦索的政治周期内转化为多元化出口收入。
• 2027年选举动态，以及MPLA能否在联合全国救安哥拉运动支持持续增长的情况下维持其议会多数。