几内亚与阿联酋环球铝业和解铝土矿争端，恢复对阿布扎比精炼厂的供应

摘要

几内亚共和国、阿联酋环球铝业(EGA)及其子公司几内亚氧化铝公司(GAC)于2026年5月6日宣布达成最终和解，解决了因GAC活动被暂停以及几内亚铝土矿对EGA位于阿布扎比的塔维拉氧化铝精炼厂供应中断而产生的所有争端。几内亚国家出资的实体几内亚铝土矿公司(CBG，国家持股49%)因矿区特许条款争端而暂停了铝土矿供应。和解将桑加雷迪铝土矿项目资产转让给几内亚实体宁巴矿业公司(NMC)，以换取向GAC支付一笔一次性款项；随后NMC按修订后的商业条款承接对EGA的铝土矿供应义务。协议还以被称为互利的新商业条款续签了CBG与EGA的铝土矿供应协议。几内亚拥有全球最大的铝土矿储量，塔维拉是中东最大的单一厂址氧化铝精炼厂之一。

分歧

EGA和阿联酋将此次和解定位为一项恢复供应链确定性、保护具有战略重要性的氧化铝精炼厂的商业解决方案。几内亚的法律评论(Afronomicslaw)强调将桑加雷迪项目的控制权转移给几内亚控制的实体是一项有意义的国有化结果，与马马迪·敦布亚政府提高国家对从孔戴时代继承而来的采矿项目参与度的政策一致。非洲采矿业界媒体将这场争端解读为几内亚在更广泛趋势中就前几届政府签署的现有特许权重新主张条款的一部分，类似于其在铁矿石(西芒杜)和铝土矿(CBG)上的举措。和解的「修订后商业条款」并未完全公开，因此EGA与几内亚国家之间实际的价值分配平衡尚不清楚。

数据一览

• 2026年5月6日，几内亚、GAC与EGA之间最终和解的日期。
• 49%，几内亚在CBG中的股权(国家在铝土矿供应伙伴关系中的份额)。
• 塔维拉，EGA位于阿布扎比的氧化铝精炼厂，中东最大之一。
• 桑加雷迪，根据和解转让给NMC的几内亚铝土矿项目。
• 几内亚，全球最大的铝土矿储量持有国。

为何重要

几内亚供应全球约25%的铝土矿，这种矿石经氧化铝精炼可制成铝。仅CBG一家就位列全球最大的铝土矿生产商之一。对塔维拉的供应若持续中断，将波及阿联酋的铝生产以及全球原铝供需平衡。这次和解印证了几内亚一种在条件改善前暂停供应的谈判打法，这种做法在敦布亚军政府时期几内亚更广泛地重新谈判采矿特许权中已有先例。对全球铝土矿供应链而言，几内亚仍是系统性的集中风险：政治不稳定、政变风险(2021年推翻孔戴的政变)以及对遗留合同的积极重新谈判，共同造成了反复出现的供应不确定性，任何依赖几内亚供应的铝土矿买家都无法完全对冲。

值得关注

• 续签的CBG与EGA供应协议的实际商业条款：收入分成比例和特许权使用费结构。
• NMC开发桑加雷迪铝土矿项目的能力，以及能否吸引EGA以外的融资。
• 几内亚更广泛的采矿特许权重新谈判姿态：西芒杜铁矿石、西蒙矿业及其他遗留协议。
• 在敦布亚过渡军政府领导下几内亚的政治稳定。