شركة ألبيمارل

ما هو

ألبيمارل (NYSE: ALB) أكبر منتج للليثيوم في العالم بحجم، تتخذ من شارلوت بولاية كارولينا الشمالية مقراً لها، وتتمتع بمكانة رائدة في مجال المواد الكيميائية المتخصصة من مشتقات البروم والمحفزات. هي شركة متخصصة في الكيماويات الخاصة متنوعة المنتجات تبيع لمصنّعي بطاريات السيارات الكهربائية وشركات تكرير النفط وأسواق مواد مقاومة الحريق، وباتت تجارة الليثيوم محورها الرئيسي. تمتلك الشركة بعضاً من أبرز أصول الليثيوم في العالم: صحراء أتاكاما الملحية في تشيلي (واحدة من أكبر احتياطيات الليثيوم عالمياً، تمتلك فيها ألبيمارل 40% من الحصة التشغيلية)، ومنجم جرينبوشز في غرب أستراليا (حصة 49% في شراكة مع تيانكي ليثيوم، ضمن أعلى تعديل خام إسبودومين في العالم)، ومنجم وودجينا في غرب أستراليا (حصة 60% في شراكة مع BHP)، وسيلفر بيك في نيفادا (المنجم الليثيومي الوحيد المشتغل في الولايات المتحدة الأمريكية، ومشكلاته البيئية لا تزال معلقة حتى 2026).

التاريخ

تأسست ألبيمارل عام 1887 في ريتشموند بولاية فيرجينيا بوصفها شركة مشتقة من فيرجينيا كيميكال، وطُرحت في بورصة نيويورك عام 1994 تحت رمز ALB. بدأت بإنتاج مواد مقاومة الحريق والمحفزات. انطلق تحولها نحو الليثيوم عام 2015 باستحواذها على روكوود هولدينجز بقيمة 6.2 مليار دولار، مما أتاح لها أصول المياه المالحة في أتاكاما وحصة 49% في جرينبوشز. استثمرت الشركة الذروة السعرية للفترة 2022-2023 عبر عقود بأسعار مرتفعة لتحقيق أرباح ضخمة؛ ثم جاء انهيار الأسعار عام 2024 (تراجع سعر كربونات الليثيوم بأكثر من 80% عن ذروة 2022) ليُلحق بها خسارة صافية بلغت 1.2 مليار دولار أمريكي ذلك العام. في 2025-2026 بدأت الأسعار ترتد تدريجياً مع انتعاش الطلب.

الوضع الراهن

في الربع الأول من 2025، سجّلت ألبيمارل صافي دخل قدره 319 مليون دولار أمريكي (بزيادة 672% على أساس سنوي)، في إشارة إلى تعافٍ حقيقي مع ارتداد الأسعار. حصل مشروع كينجز ماونتين في كارولينا الشمالية على قرار السجل الصادر من وكالة حماية البيئة الأمريكية في مارس 2026، مما أزال عقبة الترخيص الفيدرالي أمام استخراج الصخر الصلب بطاقة 300,000 طن من مكافئ كربونات الليثيوم. قدّمت ألبيمارل للحكومة التشيلية طلباً بقيمة 3.1 مليار دولار لتطبيق تقنية الاستخراج المباشر للليثيوم لرفع معدلات الاسترداد في أتاكاما. لا تزال قضايا الامتثال البيئي في سيلفر بيك بنيفادا معلقة خلال 2026 مما يحدّ من التوسع. وإن كان سعر المرجعية لكربونات الليثيوم في البورصة اللندنية للمعادن قد تراجع بشكل حاد عن ذروتَي 2022-2023، فإن المحللين يتوقعون تعافيه بين 2026 و2028 مع تسارع اعتماد السيارات الكهربائية.

العلاقات

تعمل ألبيمارل في أتاكاما بالتوازي مع SQM (منافسها الرئيسي في صناعة الليثيوم أيضاً) وفق حصص منفصلة مستقلة. مشروع جرينبوشز المشترك مملوك لـ IGO (حصة 51%) وتيانكي ليثيوم (حصة غير مباشرة عبر وينفيلد) بينما تمتلك ألبيمارل 49% المتبقية؛ أما مشروع وودجينا المشترك فبالشراكة مع BHP (40%) وتمتلك ألبيمارل 60%. تبيع الشركة الليثيوم لمصنّعي بطاريات الليثيوم أيون كماتسوشيتا/باناسونيك وCATL ومجموعة LG إنرجي سوليوشنز. أبرمت كذلك اتفاقيات شراء مع وزارة الطاقة الأمريكية ضمن مبادرة التصنيع المتقدم لدعم سلاسل الإمداد المحلية.

ما الذي ينبغي متابعته

يُعدّ مدى تقدّم مشروع كينجز ماونتين وفق الجدول المخطط له (2029-2030) اختباراً لكفاءة التنظيم التعديني في الولايات المتحدة. ستختبر مراجعة الحكومة التشيلية لطلب الاستخراج المباشر للليثيوم شروط التشغيل طويلة الأمد في أتاكاما. يبقى تذبذب سعر الليثيوم العامل الرئيسي لمخاطر سهم ألبيمارل، وهو مرتبط ارتباطاً وثيقاً بالطاقة الإنتاجية غير المغطاة بالتحوطات في الأرجنتين. على صعيد السياسة الأمريكية، يؤثر بند الإعفاء الضريبي للسيارات الكهربائية في قانون خفض التضخم تأثيراً مباشراً في الطلب على الليثيوم الأمريكي والحليف، ومن ثَمّ يُمثّل استقراره التشريعي محور اهتمام المستثمرين الجوهري.