알베마를 코퍼레이션

개요

알베마를(NYSE: ALB)은 세계 최대의 리튬 생산업체로, 노스캐롤라이나 주 샬럿에 본사를 두고 있으며 브롬화물 특수화학품 및 촉매 분야에서도 주요한 지위를 보유하고 있다. 전기차 배터리 제조업체, 석유 정제업체, 난연제 시장에 제품을 공급하는 다각화된 특수화학 기업으로, 리튬 사업 부문이 핵심으로 성장했다. 세계 최고 수준의 리튬 자산을 보유하고 있다. 칠레 아타카마 염호(세계 최대 규모 리튬 매장지 중 하나, 알베마를 40% 운영 지분), 서호주 그린부시스(지분 49%, 천치 리튬과 합작, 세계 최고 품위 스포듀민 광산 중 하나), 서호주 워지나(지분 60%, BHP와 합작), 네바다 주 실버 피크(미국 본토 유일의 운영 중인 리튬 광산, 2026년 환경 문제 미해결)가 그것이다.

역사

알베마를은 1887년 버지니아 주 리치먼드에서 버지니아 케미컬의 분사 법인으로 설립됐고, 1994년 뉴욕증권거래소(ALB)에 상장했다. 초기에는 난연제와 촉매를 생산했다. 리튬 사업으로의 전환은 2015년 록우드 홀딩스를 62억 달러에 인수하면서 시작됐으며, 이를 통해 아타카마 염수 자산과 그린부시스 지분 49%를 확보했다. 20222023년 리튬 가격 정점 시기에는 고가 계약으로 상당한 이익을 거뒀으나, 이후 2024년 가격 폭락(탄산리튬 가격이 2022년 정점 대비 80% 이상 하락)으로 당해 연도 순손실 12억 달러를 기록했다. 20252026년에는 수요 회복과 함께 가격이 점진적으로 회복되고 있다.

현황

2025년 1분기 순이익 3억 1,900만 달러(전년 동기 대비 +672%)를 기록하며 가격 회복에 따른 반등을 보여줬다. 노스캐롤라이나 주 킹스 마운틴 프로젝트는 2026년 3월 미국 환경보호청(EPA)의 기록 결정을 받아 30만 톤 탄산리튬 환산량 규모 경암 채굴에 대한 연방 허가 장벽이 해소됐다. 알베마를은 아타카마 염호 회수율 향상을 위해 칠레 정부에 31억 달러 규모의 직접 리튬 추출(DLE) 기술 신청서를 제출한 상태다. 네바다 실버 피크의 환경 법규 준수 문제는 2026년에도 미해결 상태로, 확장이 제한되고 있다. LME 탄산리튬 기준 가격은 20222023년 정점 대비 크게 하락한 상태지만, 애널리스트들은 전기차 보급 가속화로 20262028년 회복을 전망한다.

관계

알베마를은 아타카마 염호에서 SQM(리튬 업계의 주요 경쟁사이기도 하다)과 독립적인 쿼터를 유지하며 병행 운영한다. 그린부시스 합작법인은 IGO(지분 51%)와 천치 리튬(윈필드를 통한 간접 지분)이 공동 보유하며 알베마를이 나머지 49%를 갖는다. 워지나 합작법인은 BHP(40%)와 공동 보유하며 알베마를이 60%를 갖는다. 파나소닉, CATL, LG에너지솔루션 등 리튬이온 배터리 제조업체에 리튬을 판매한다. 미국 에너지부와는 첨단 제조 이니셔티브 하에 국내 공급망 강화를 위한 구매 계약을 체결하고 있다.

주목할 사항

킹스 마운틴 프로젝트가 2029~2030년 계획 일정대로 진행될 수 있을지가 미국 본토 리튬 채굴에서의 규제 효율성을 가늠하는 시험대가 될 것이다. 칠레 정부의 직접 리튬 추출 신청 심사는 아타카마 염호에서의 장기 운영 조건을 검증하게 된다. 리튬 가격 변동성은 알베마를 주가의 주요 위험 요인으로, 아르헨티나의 헤지되지 않은 생산 능력과 밀접하게 연결돼 있다. 미국 정책 측면에서는 인플레이션 감축법의 전기차 세금 공제 조항이 미국 및 동맹국산 리튬 수요에 직접적인 영향을 미치며, 그 입법 안정성이 투자자들의 핵심 관심사다.