インドが小麦3400万トンを調達、4年間の輸出禁止を解除

要約

インドの2025-26年ラビ期の小麦生産は、政府推計で記録的な1億2065万トンとなり、 FCIと州機関による公的調達は2026年5月下旬までに約3400万トンに達した。4年ぶりの高水準で、 修正目標の3450万トンに近い。FCIの小麦と米を合わせた在庫は2026年4月1日時点で604ラークトンに達し、 義務的緩衝要件210ラークトンのほぼ3倍で、小麦在庫は74.60ラークトンの基準に対し217.92ラークトンだった。 この余剰が、2022年の輸出禁止以来最も重大なインドの小麦貿易政策の転換を促した。2026年2月13日、 政府は小麦250万トンと小麦製品50万トンの輸出を認め、これは2022年5月以来初のことだった。 ナレンドラ・モディの閣議は、2026-27年市場期向けに小麦の最低支持価格を クインタルあたり2585ルピーと定めていた（2025年10月の決定）。160ルピーの引き上げだ。それでも、 多くのマンディ（市場）では市場価格がMSP付近かそれ以下で推移し、供給過剰を反映していた。 MSPに基づく調達は、パンジャブ、マディヤ・プラデシュ、ハリヤナの数百万の農家にとって主要な価格の 下支えだった。輸出解除は記録的な調達と相まって、2022年の熱波後に小麦が禁止された時に始まった 3年間の食糧安全保障の局面に決着をつけるものだ。2026年モンスーンの不足が 10月に始まるラビ作付け期に影響するかどうかは、7月と8月にかけて土壌水分と地下水位が回復するかに かかっている。

対立点

政府と主流のインド経済紙（Business Standard、Mint）は、調達と輸出の記録を政策の成功と位置づける。 農業経済メディア（Rural Voice、Whalesbook）は、州機関の調達枠が狭かったり混雑していたりしたため、 一部の農家が二次マンディでMSPを下回って売っていたと指摘し、見出しの調達数字から全員が恩恵を 受けるわけではないと述べる。業界の推計は実際の生産量を1億1000万〜1億1100万トンとし、政府の 1億2065万トンの主張を下回る。国際的な商品分析（S&P Global、USDA）は世界の小麦貿易への影響に 焦点を当て、インドの再参入がエジプト、トルコ、バングラデシュといったインドに敏感な輸入国向けの 価格を押し下げたと指摘する。

数字で見る

• 1億2065万トン、政府の第3次事前推計によるインドの2025-26年小麦生産（記録）。
• 1億1000万〜1億1100万トン、天候被害後の実際の生産に関する業界推計。
• 3400万トン、2026年5月下旬までにFCIと州機関が調達した小麦、4年ぶりの高水準。
• 3450万トン、修正調達目標（当初の3033万トンから引き上げ）。
• 604ラークトン、2026年4月1日のFCIの小麦・米在庫合計（210.40ラークトンの緩衝基準の3倍）。
• クインタルあたり2585ルピー、2026-27年の小麦MSP（160ルピー、6.59%の引き上げ）。
• 250万トン、4年間の禁止を経て2026年2月から認められた小麦輸出枠。

なぜ重要か

インドの小麦余剰は国内市場を世界的な価格急騰から守り、PMGKAY無償穀物制度の 供給基盤を支え、ナレンドラ・モディ政権に食料価格インフレを管理する余地を与える。 小麦輸出国としての再参入は（控えめな量であっても）、インドが貿易政策を双方向に積極活用する 意思を示す。リスク面としては、2026年カリフ期の不足が深まり土壌水分の 回復が弱ければ、10月から11月のラビ小麦の作付けが損なわれ、現在の余剰の一部が巻き戻される 可能性がある。

注視点

• 250万トンの枠に対する小麦輸出のペース、そして政府が許可を拡大するか撤回するか。
• 輸出が余剰を吸収するにつれ二次マンディの価格がMSPを上回って回復するか。
• 10月から11月のラビ2026-27年の作付け面積、来年の収穫の指標。
• 8月までのFCI在庫水準：政府は新たな調達期に向けて余地を作るため公開市場売却を加速するかもしれない。