مجموعة BHP (أستراليا)

ما هو

مجموعة BHP المحدودة (ASX/LSE/NYSE: BHP) شركة أسترالية متنوعة للتعدين، وواحدة من أكبر ثلاث شركات تعدين عالمياً من حيث القيمة السوقية، إلى جانب ريو تينتو وفالي. تشمل سلع BHP الأساسية اعتباراً من منتصف 2026 النحاسَ وخام الحديد والفحم المعدني، مع البوتاس ركيزةً رابعة قيد التطوير. تُعدّ BHP ثاني أكبر منتج للنحاس عالمياً بالإنتاج المنجمي، بنطاق توجيهات للسنة المالية 2026 بين 1.9 و2.0 مليون طن. يُمثّل خام الحديد من منطقة Pilbara في أستراليا الغربية أكبر مصدر مفرد لأرباح الشركة. توظّف BHP نحو 90,000 شخص من موظفين ومقاولين، ومقرها الرئيسي في ملبورن، أستراليا. تولّى برينديون كريغ منصب الرئيس التنفيذي في الأول من يوليو 2026، خلفاً لمايك هنري.

التاريخ

يعود تاريخ BHP إلى شركة Broken Hill Proprietary، التي تأسست في 13 أغسطس 1885 لتعدين الفضة والرصاص والزنك في بروكن هيل، ولاية نيو ساوث ويلز، أستراليا. تنوّعت الشركة خلال القرن العشرين في الصلب وخام الحديد قبل أن تتخلى عن صناعة الصلب بحلول 2002. نشأت هيئة BHP الراهنة من اندماجها عام 2001 مع بيليتون، المجموعة التعدينية الجنوبية أفريقية البريطانية. في 2022، وحّدت BHP هيكلها ذا القيد المزدوج في كيان واحد مسجّل في أستراليا، وفي الوقت ذاته دمجت أصول البترول لديها مع Woodside Energy عبر صفقة مبادلة أسهم. في 2024، قدّمت BHP عرضاً استحواذياً عدائياً بقيمة 39 مليار دولار أمريكي على Anglo American، شركة التعدين المتنوعة المدرجة في لندن والتي تمتلك أصولاً نحاسية رئيسية في تشيلي والبيرو، غير أن مجلس إدارة Anglo American رفض العروض الثلاثة. علّقت BHP أيضاً عمليات Nickel West الأسترالية في 2024 جراء انهيار أسعار النيكل تحت وطأة فائض العرض الإندونيسي، ووضعت القسم تحت نظام الصيانة والرعاية.

الوضع الراهن

تتمحور محفظة BHP النحاسية اعتباراً من منتصف 2026 حول إسكونديدا في تشيلي (حصة BHP 57.5%)، أكبر منجم نحاس في العالم بالإنتاج؛ وسبنس في تشيلي (100%)؛ وأوليمبيك دام في جنوب أستراليا (100%)، وهو رواسب مشتركة من النحاس واليورانيوم والذهب تُعالَج عبر مصهر متكامل. في النصف الأول من السنة المالية 2026، حقّق إسكونديدا وأوليمبيك دام معاً رقماً قياسياً نصفياً لإنتاج النحاس في الشركة، مع تسجيل إسكونديدا أعلى معدل معالجة مركّزات في 17 عاماً. في مارس 2026، وقّعت BHP خطاب نوايا للاستحواذ على حصة 30% في مشروع Copper Creek الخاص بـFaraday Copper في أريزونا، الولايات المتحدة، وهو رواسب نحاسية على مرحلة دراسة الجدوى المبدئية وأول موقع نحاس محتمل لـBHP في أمريكا الشمالية. مشروع جانسن للبوتاس في ساسكاتشيوان، كندا، أكبر التزام رأسمالي مفرد لـBHP بـ8.4 مليار دولار أمريكي (المرحلة الأولى، ارتفاعاً بنسبة 47% عن موافقة 2021 الأصلية البالغة 5.7 مليار دولار)، كانت نسبة إنجازه 73% في مطلع 2026، مع استهداف الإنتاج الأول لمنتصف 2027. شحنت عمليات BHP لخام الحديد في Pilbara نحو 285 مليون طن خلال السنة المالية 2025.

العلاقات

تُشغّل BHP إسكونديدا في مشروع مشترك مع ريو تينتو (30%) وشركة JECO Corporation (12.5%)، كونسورتيوم من شركات التجارة اليابانية. أما أعمال BHP للفحم المعدني، تحالف BHP ميتسوبيشي (BMA)، فهو مشروع مشترك بنسبة 50/50 مع ميتسوبيشي كوربوريشن لإنتاج فحم الكوك من كوينزلاند، أستراليا. يُباع خام حديد BHP في معظمه لمصنّعي الصلب الصينيين؛ وتمتلك مصانع الصهر الصينية اتفاقيات أخذ طويلة الأجل لمركّزات نحاس إسكونديدا. تسوّى نزاع التسعير مع China Minmetals Resources Group حول رسوم المعالجة والتكرير في أبريل 2026 عقب مفاوضات مطوّلة. تنافس BHP مباشرةً ريو تينتو وغلينكور وفالي عبر التعدين المتنوع، وكوديلكو الحكومية التشيلية على مؤشرات تسعير النحاس العالمية.

ما الذي يستحق المتابعة

درجات خام إسكونديدا في تراجع هيكلي؛ يُتوقع إجراء تقييم الأثر البيئي (DIA) لمحطة تركيز جديدة في تشيلي في النصف الثاني من السنة المالية 2026، وقد يستغرق الحصول على الموافقة التنظيمية سنوات. تظل أوليمبيك دام مرشحاً لتوسع رئيسي في طاقة المصهر بعد إتمام دراسة جدوى أولية، دون أن تُعلن BHP قرار الاستثمار النهائي. مشروع جانسن المرحلة الأولى، الذي تجاوز بالفعل تكلفته الأصلية المعتمدة البالغة 5.7 مليار دولار أمريكي بنسبة 47%، يستهدف الإنتاج الأول في منتصف 2027. أبقى فشل عرض Anglo American BHP دون مسار سريع لإضافة احتياطيات نحاسية، ومن المتوقع على نطاق واسع أن تنشط عمليات الاندماج والاستحواذ في عهد المدير التنفيذي برينديون كريغ. الطلب المرتقب طويل الأمد على النحاس من البنية التحتية للشبكات والمركبات الكهربائية يدعم أطروحة محفظة BHP، غير أن التدهور الهيكلي في درجات المناجم القائمة يُقيّد نمو الإنتاج على المدى القريب.