越南开设东南亚首个强制性碳排放交易所

Summary

越南于6月29日开设东南亚首个强制性碳排放交易所，在河内证券交易所（HNX）启动针对110家工业设施的试点交易系统，涵盖火电、钢铁和水泥行业。2025-2026年总配额为5.1147亿吨CO2e。首个交易日，超过1200吨CO2e以每吨130,000至136,000越南盾（约5.10至5.35美元/tCO2e）的价格成交，成交量偏低但具有象征意义。适用企业包括和发集团、台塑河静钢铁、EVN、PV Power和Vicem。各设施最多可用碳信用抵消30%的配额，试点阶段无交易手续费。交易窗口延续至2027年12月24日，2029年起实施完整强制体系并开展拍卖。法律依据为第29/2026/ND-CP号令、第263/QD-TTg号决定和第48/2026/TT-BTC号通知。

The split

越南官方媒体（VietnamPlus）和政府门户将交易所定位为绿色转型的国家里程碑。独立大众日报清年报（Thanh Nien）强调经济竞争力和"加速绿色经济的杠杆"角度。国际商业媒体（Bloomberg、VIR）以企业层面的合规义务和促使时间表提前的CBAM压力为切入点。Carbon Pulse和GMK中心指出，越南约5美元/tCO2e的价格远低于欧盟ETS水平（约65欧元）和中国市场（约12美元），对驱动工业脱碳的价格信号强度存疑。东亚论坛在2026年3月的分析中警告了执法能力差距和流动性不足风险，首日交易量已在一定程度上印证了这些担忧。

By the numbers

• 5.1147亿吨CO2e，2025-2026年总配额（2025年2.43亿吨，2026年2.68亿吨）
• 110，试点启动时的适用设施（火电厂34家，钢铁厂25家，水泥厂51家）
• 92，初始参与企业数量，包括和发、台塑河静、EVN、PV Power、Vicem
• 30%，通过碳信用抵消的最高比例
• 超过1200吨CO2e，首日交易量
• 5.10至5.35美元，首个交易日每吨CO2e概算价格区间（130至136千越南盾）
• 2029年，完整强制体系及拍卖启动年份

Why it matters

东南亚整体在碳定价方面落后，越南的开市是该地区首个强制性机制。欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年起覆盖越南钢铁和水泥出口，这为建立可信的国内碳价格创造了直接的商业动因：运转中的ETS可以抵消CBAM收费，而没有国内碳价格则意味着承担全额CBAM责任。首日约5美元/tCO2e的价格表明试点阶段的政治性质，对于产生有意义的减排激励而言过低，但它为2029年强制阶段奠定了基础设施和先例。

What to watch

• 试点阶段流动性是否增加，或市场是否停留在10美元以下的象征性水平。
• MRV执法：农业和环境部能否对照规定配额核实设施级排放量。
• CBAM挂钩：欧盟是否接受越南国内碳价格作为第六条款或双边安排下的抵消机制。
• 印度尼西亚、泰国或其他东盟成员国是否会因此加快自身ETS时间表。