호르무즈 해협 재개통으로 유가가 전시 고점 대비 약 20% 하락

요약

미국·이란 간 양해각서가 호르무즈 해협을 재개통시키면서 유가가 2026년 전시 고점 대비 약 20% 내렸다. 6월 17일 서명 이후 브렌트유는 1배럴 약 77달러로 3개월 만의 최저치까지 떨어졌고, 연기된 협상과 재공격 위협을 둘러싸고 크게 출렁였다. 이어 사우디 아람코는 7월 아시아향 아랍경질유 가격을 오만/두바이 대비 플러스 9.50달러로 6달러 인하했는데, 예상보다 큰 두 달 연속 인하였다. 그러나 전쟁은 사우디아라비아에 순전한 손실만은 아니었다. 리야드는 하루 약 400만 배럴을 동서(페트로라인) 송유관으로 얀부까지 우회시켜 급등기에 팔았고, 한 추산은 고점 때 주간 석유 수입이 전쟁 전 수준보다 약 10% 높았다고 봤다. 호르무즈가 재개통되고 OPEC플러스가 감산을 되돌리는 가운데, 가격 하락은 이제 기록적 적자 이후 왕국이 필요로 하는 손익분기점을 압박하고 있다.

숫자로 보기

• 약 20%, 2026년 전시 고점 대비 유가 하락폭.
• 약 77달러, 6월 17일 양해각서 이후 브렌트유, 3개월 만의 최저치.
• 6달러, 아람코의 7월 아시아향 아랍경질유 인하폭, 오만/두바이 대비 플러스 9.50달러로.
• 하루 약 400만 배럴, 봉쇄 기간 리야드가 페트로라인 경유로 얀부까지 우회시킨 원유.

왜 중요한가

1분기 사우디 수출량을 짓눌렀던 바로 그 병목이 가격 면에서는 송유관 우회 이익을 안겼다. 재개통은 그 둘을 모두 뒤집어, 물량은 돌아오지만 가격은 내린다. Mohammed Bin Salman에게 휴전은 복합적인 결말이다. 배럴은 다시 흐르지만, 비전 2030을 뒷받침한 배럴당 수입은 잠식된다.

지켜볼 점

• 호르무즈 통항과 OPEC플러스 공급이 정상화되는 가운데 브렌트유가 어디서 안정될지.
• 사우디 시장 전략을 읽는 지표로서 아람코의 8월 판매가.
• 왕국의 확대된 적자에 대비한 유가 손익분기점.