アルベマールのキングスマウンテン・スポジュメン計画が米EPA審査を通過、2026年第1四半期の純利益はリチウム価格回復で672%増

概要

世界最大のリチウム生産量を誇るアルベマールは、2026年3月、ノースカロライナ州ガストン郡のキングスマウンテン・スポジュメン計画について米環境保護庁（EPA）の決定記録を取得し、NEPAに基づく同計画の主要な連邦環境ハードルを越えた。キングスマウンテンには、1980年代を最後に操業が途絶えた歴史あるスポジュメン鉱区に、推定30万トンの炭酸リチウム換算量が眠る。これは米国内で最も進展した硬岩リチウム開発であり、IRAの電池サプライチェーン政策の中核をなす。同じ四半期に、アルベマールは西オーストラリアのケマートン水酸化リチウム工場を保守管理状態に据え置き、正式な売却手続きを開始した。理由は、オーストラリアの水酸化物転換が中国の能力に対して競争力がないことだ。アルベマールはまた、かん水回収率90%を掲げるアタカマ計画について、31億ドルの直接リチウム抽出環境審査をチリのCOREMAに申請した。これはチリ政府の枯渇懸念とチリのリチウム統治における政治的課題に直接応えるものだ。4月下旬に発表されたアルベマールの2026年第1四半期決算は、純利益が前年同期比672%増となり、2024～2025年の底値からのリチウム価格回復を反映した。

対立点

米国のエネルギー安全保障アナリストとエネルギー省は、キングスマウンテンのEPA承認を、IRA準拠の国内水酸化リチウム供給に向けた決定的な第一歩とみる。米国内で採掘され水酸化リチウムに加工されたスポジュメンは、2025年から段階的に始まったIRAの懸念のある外国企業の制限を満たす。アルベマール経営陣は、ケマートンの停止を、キングスマウンテンへの合理的な資本再配分と組み合わせたサイクル管理であり、オーストラリア事業からの戦略的撤退ではないと位置づける。一方、オーストラリアの鉱業アナリストと西オーストラリア州政府は、ケマートンの停止をより批判的に読み解き、オーストラリアの水酸化リチウム転換が大幅な政策プレミアムなしには中国の受託加工コストに太刀打ちできないことを露呈したと主張する。チリのDLE申請について、アタカマの先住民コミュニティとチリの環境団体は、技術上の主張がどうであれ、90%のかん水再注入という主張はCOREMA承認が妥当とされる前に複数年にわたる独立検証を要すると主張する。第1四半期の純利益672%回復は、リチウム供給の合理化がスポット市場を引き締めたことの裏付けと株式市場に受け止められ、SQMやGanFengの価格設定にも影響が及ぶ。

数字で見る

• 30万トンLCE、キングスマウンテンの確定・推定埋蔵量の推計値。
• 672%、アルベマールの2026年第1四半期純利益の前年同期比増加率。
• 31億ドル、アルベマールのアタカマDLE環境審査申請の資本見積もり。
• 90%、チリのDLE計画で主張されるかん水回収率。
• 2、保守管理状態で停止した水酸化リチウムの系列数（ケマートン）。

なぜ重要か

アルベマールは西側のリチウム生産の指標となる存在だ。その資本配分の判断は、次の需要サイクルのピークでどの生産経路が成り立つかを示す。キングスマウンテンのEPA承認は、この許認可段階に達した米国初の硬岩リチウム計画であり、IRAが目指すFEOC準拠の電池サプライチェーンの中核となる。ケマートンの売却手続きは、IRA準拠のプレミアムを支払う買い手がいなければ、現行のスポット価格でオーストラリアの水酸化物転換が商業的に成り立たないことを示し、オーストラリアの加工投資論のいくつかの前提を揺るがす。テキサスのEnergyXのプロジェクト・ローンスターと並ぶチリのDLE申請は、2026年を、DLEが実証段階から複数の大陸で同時に商業規模の環境許認可へ移行した年として刻む。

注目点

• キングスマウンテンの州・地方許認可：ノースカロライナ州とガストン郡は依然として採掘・水利の許可を発行する必要があり、初出鉱までの日程はこの手続きに左右される。
• ケマートンの売却：買い手が現れるか、いくらで、そしてその買い手がIRA適格かアジア勢か。後者なら政策的な意味は正反対になる。
• チリのDLEに関するCOREMA審査：規制当局が31億ドルの計画を承認するか、そしてかん水再注入の監視と先住民協議についてどのような条件を課すか。
• アルベマールのリチウム価格ガイダンス：2026年第2・第3四半期のガイダンスが利益回復を裏づけるか、それとも第1四半期が底値で結ばれた先物契約によって膨らんだものだったか。