リオ・ティントがアルゼンチンのRinconから電池級リチウムを初出荷、11.75億ドルの多国間融資も締結

概要

リオ・ティントは2026年3月26日、アルゼンチン・サルタ州のRinconプロジェクトから電池級炭酸リチウム当量の初の商業出荷を行った。約200トンのLCEを上海の電池材料顧客へ出荷した。Rinconプロジェクトは従来型の蒸発池と直接リチウム抽出（DLE）による仕上げ工程を組み合わせたハイブリッド方式で、99.5%以上の電池級純度を達成し、純蒸発より高い回収率と低い水使用量を実現する。その2週間前、リオ・ティントは11.75億ドルのプロジェクトファイナンスを締結した。国際金融公社（4億ドル）、IDB Invest（3億ドル）、オーストラリア輸出金融公社（2.5億ドル）、国際協力銀行（2.25億ドル）が共同で主導し、2029年までに年産6万トンLCEの名目能力へ向けた第2期建設に充てる。アルゼンチン政府はRinconの多国間融資を、RIGIの大型投資奨励枠組みの妥当性を示すものと評した。プロジェクトはサルタ州出身の1,400人を雇用しており、Atacameño先住民コミュニティは塩水採取のRincon潟への影響を懸念してきたが、2024年の地域便益協定でこれに部分的に対応している。

対立点

リオ・ティントとその融資機関は、Rinconを米国インフレ抑制法（IRA）に適合する新しいクラスのリチウム供給の雛形と位置づける。多国間開発金融機関の共同投資により、同プロジェクトは「懸念のある外国事業体」規定からの第30D条の除外対象となり、Rincon産リチウムは米国EV税額控除のサプライチェーン要件を満たしうる。Benchmark Mineral Intelligenceと電池サプライチェーンのアナリストは、RinconのハイブリッドDLE方式は純DLEプロジェクト（EnergyX、Lilac Solutions）より保守的で実証されており、年産6万トンへの立ち上げの信頼性は高いが、2029年の時間軸は標高3,700メートルのアンデス地形での第2期建設の成否に依然として左右されると指摘する。アルゼンチンの環境団体やAtacameñoコミュニティの代表を含む批判派は、DLEでも蒸発でも、どの技術による塩水採取も高地の塩性湿地に水文的影響を及ぼす恐れがあり、2024年の便益協定は環境規制の姿勢が異なる前政権下で交渉されたものだと主張する。FTは、リオ・ティントの初のリチウム輸出が西側の電池サプライチェーンではなく上海へ向かった皮肉を指摘する。これは政治的な位置づけにかかわらず、中国の電池材料の買い手が新規リチウムプロジェクトにとって依然として最も流動性が高く価格競争力のある顧客であることを反映している。

数字で見る

• 200トンLCE、リオ・ティントRinconの初の商業輸出、2026年3月26日。
• 11.75億ドル、Rincon第2期の多国間プロジェクトファイナンス（IFC、IDB Invest、EFA、JBIC）、2026年3月締結。
• 年産3,000トンLCE、Rinconの2026年末生産目標（商業規模）。
• 年産6万トンLCE、Rinconの2029年名目能力目標。
• 8.25億ドル、リオ・ティントが2022年にRincon MiningからRinconプロジェクトを取得した価格。
• 25億ドル超、第2期建設までのRinconへの推定総投資額。
• 1,400人、Rinconの建設ピーク時の労働力（大半はサルタ州出身）。
• 3,700メートル、Rinconプロジェクトの標高（海抜）。

なぜ重要か

DLEは5年間、リチウム業界が約束してきた技術でありながら、商業生産の時間軸で誇張と未達を繰り返してきた。リオ・ティントのRincon初出荷は、たとえ200トンでも、大手鉱業会社の自社操業プロジェクトによる初のDLE支援型商業生産であり、実証点となる。この多国間融資構造は、IFCとオーストラリアおよび日本の二国間開発銀行を組み合わせ、米国政府の株式や価格下限（MP Materialsで用いられた方式）に頼らずに、IRA適合の重要鉱物サプライチェーンへ開発資金を流し込む雛形を生み出す。アルゼンチンにとってRinconはRIGI投資枠組みの妥当性を示し、年産6万トンで2029年までにオーストラリアに次ぐ世界第2位のリチウム輸出国となり、供給側の不足論議に加わる。西側の電池ではなく上海へ向かった200トンの出荷は、商業的現実を示す。供給源の位置づけがどうであれ、中国は依然として電池級リチウムに最も深く流動性の高い市場を提供している。

注目点

• 2026年後半のRincon生産立ち上げ：年産3,000トンの年末目標が達成されるか、遅れるか。
• 第2期建設の進捗：リチウム塩水でのアンデスの建設は通常、予定より12～18カ月遅れる。
• 顧客の多様化：リオ・ティントが中国の買い手への依存を減らし、IRA第30D条の便益に適合するため、西側（欧州または米国）の電池承購を確保できるか。
• Atacameñoコミュニティとの関係：2024年の便益協定がアルゼンチンの現在の環境規制姿勢の下で維持されるか。
• IFC/IDB InvestのDLE雛形：この多国間融資構造が他のDLEプロジェクト（Eramet Centenario、POSCO Sal de Oro）で再現されるか。