TSMC（台湾積体電路製造）

概要

台湾積体電路製造（TSMC、TWSE: 2330 / NYSE: TSM）は台湾・新竹に本社を置く世界最大の専業半導体ファウンドリだ。他社が設計した半導体を製造し、自社ブランドの最終製品は持たない。2025年に534社の顧客向けに305プロセス技術を駆使して1万2,682種の製品を生産し、1,700万枚超の12インチ換算ウェハーを出荷した。2026年第1四半期時点でのTSMCのファウンドリ売上高シェアは72.3%に達し、最大のライバルであるサムスンが約7%にとどまる圧倒的な差をつけている。半導体業界最高水準の信用格付け（S&P: AA-、Moody's: Aa3）を保持する。

歴史

モリス・チャンが1987年2月に台湾の国家発展基金（48.3%の株式保有）とフィリップス（プロセスIPおよび特許を提供し27.6%の株式を取得）の支援を受けて新竹に設立した。初期資本は約2億2,000万米ドル。チャンの核心的なアイデア、すなわちチップ設計と製造を分離するモデルは、ファブを建設するために数十億ドルを要することなく、ファブレス設計会社が規模を拡大することを可能にした。クアルコム、エヌビディア、AMDはいずれもこのモデルの下で成長した。TSMCは1994年に台湾証券取引所に上場し、1997年にNYSEアメリカン・デポジタリー・レシート（ADR）プログラムを開始した。1994年の上場以来、売上高は年率18.6%で複利成長している。2000年代半ばまでにはアップルのAシリーズプロセッサの主要サプライヤーとなり、2020年にはプロセスノード密度でインテルを超えた。これはどの国が計算の最先端を制するかを再定義した転換点だった。

現状

2025年度の売上高は1,225億4,000万米ドルで、AI加速器需要に牽引されて前年比36.1%増を達成した。N2（2ナノメートル）ノードは2025年第4四半期に新竹・高雄の工場で量産フェーズに入り、N2Pは2026年下半期を目標としている。TSMCは2026年通期売上高成長を米ドルベースで30%超とガイダンスした。米国拠点の拡張プログラムは近年の半導体産業史上最大規模の設備投資案件だ。アリゾナの4つのファブは予約が埋まっていると伝えられており、累積米国設備投資は1,650億米ドルを超え、長期的な目標は約4,650億米ドルとされる。TSMCは2025年次報告書を2026年4月16日にSECへForm 20-Fで提出した。2025年には150億米ドルの配当を支払い、2004年の配当開始以来、1株当たり配当を一度も減額したことがない。

関係

エヌビディアとアップルはTSMCの売上高上位顧客と広く見られており、いずれも代替となる量産メーカーが存在しない先端ノードに実質的に縛られている。Armの初の自社シリコン、TSMCの3nmプロセスで製造された136コアサーバープロセッサは、純粋なIPライセンサーでさえ今やTSMCの製造に依存していることを示す。インテルの14Aファウンドリ戦略は先端ノードで最も注目される潜在的な競合だが、2026年半ば時点でインテルは14Aのコミット済み外部顧客をゼロ社としか持っていなかった。地政学的には、台湾政府はTSMCを台湾安全保障の戦略的な錨と位置づけている。米政府はCHIPS法の補助金をアリゾナの建設計画に紐づけ、先端ノード供給の地理的多様化を図っている。同社の新竹・高雄のキャンパスは、依然としてグローバルAIハードウェアサプライチェーンの代替不可能な中核をなす。

注目点

生ウェハーの生産能力ではなく先端パッケージングがAIシリコン供給のボトルネックだ。TSMCのCoWoSとSoICのパッケージングラインがエヌビディアのGPUとアップルチップの生産ペースを規定している。アリゾナFab 2の3nm立ち上げは2027年下半期の予定であり、このスケジュールが守られるかどうかは米国の産業設備投資で最も注目されるマイルストーンだ。2026年7月中旬に発表予定のTSMC第2四半期2026年決算は、2026年第1四半期のファウンドリ過去最高シェアを受けてAI需要が再加速しているかどうかの最初の公開確認となる。A16とN1.4を含む2nm以下プロセスの進捗が、次世代AIプラットフォームを獲得するノードとテープアウト競争の勝者を決める。