エヌビディアが中国向け販売を再開：H200は米国の25%取り分を条件に承認、供給はなお細い

概要

ワシントンは中国におけるエヌビディアへの輸出の線引きを緩めた。 商務省・BISはライセンス審査方針を改定し、政権はより高性能なH200の 中国向け輸出を承認した。ただし米国がその販売の25%を取り分として得ることが条件だ。 最高経営責任者のジェンスン・フアンは、エヌビディアが中国からの購入注文を受け、製造を「再開中」だと述べ、 約82,000基のH200 GPUを出荷する準備を進めている。だが供給は細い。2026年半ば時点で承認されたH200は 「ごくわずか」にとどまり、エヌビディアは見通しの中で中国の データセンター向け計算需要をなおゼロと計上している。これは以前のにらみ合いを 解消しないまま反転させたものであり、北京自身の姿勢とライセンス発給のペースが依然として関門となっている。

数字で見る

• 25%、承認されたH200の中国向け販売に対する米国の収益取り分。
• 約82,000、エヌビディアが中国向けに準備していると報じられるH200 GPU。
• 「ごくわずか」、2026年半ば時点で実際に承認されたH200の台数。
• 0ドル、エヌビディアの現行見通しにおける中国のデータセンター向け計算需要。

なぜ重要か

中国はエヌビディアがテーブルに残している最大の単一の上振れ余地だ。収益分配型の輸出制度は新しい手段であり、 戦略的輸出を禁止するのではなく課税するもので、実際に量がどれだけ速く流れるか、そして北京が買い手を 国産チップへ誘導するかどうかが、エヌビディアの数字とチップ戦争の軌道の双方を動かすことになる。

注視点

• 準備された約82,000に対する実際のH200出荷量。
• 米国製チップを買うか、ファーウェイや国産の代替を選ぶかについての北京のシグナル。
• 中国からの収益がエヌビディアの見通しに再び反映されるかどうか。