以色列的战争账单到来之际，谢克尔创下30年新高

摘要

在伊朗战争之下，以色列经济在2026年第一季度按年率萎缩3.3%，消费支出下降4.7%，出口下降3.7%。以色列银行将2026年增长预测从5.2%下调至3.8%，并将政策利率降至3.75%；通胀率为1.9%。财政部长贝扎莱尔·斯莫特里奇正与创纪录的国防账单搏斗，2026年国防预算约1,120亿谢克尔(340亿美元)，包含在他估算约2,500亿谢克尔(770亿美元)的两年累计战争成本之内，而议会将赤字上限提高至GDP的约5%。然而停火带来了急剧反弹：谢克尔达到约30年高位，接近每美元3.06，特拉维夫证交所回升，穆迪和标普将展望移至稳定。上涨与账单同时到来，后者在前者身后等待。

数据一览

• −3.3%，2026年第一季度GDP，年率(消费−4.7%，出口−3.7%)。
• 3.8%，以色列银行下调后的2026年增长预测(从5.2%)；利率3.75%。
• 约2,500亿谢克尔(约770亿美元)，斯莫特里奇的两年累计战争成本数字。
• 约3.06/美元，谢克尔处于约30年高位；升值约20%。
• 稳定，停火后穆迪(Baa1)和标普(A)的展望。

为何重要

本雅明·内塔尼亚胡带着一个矛盾走向秋季投票：金融市场为和平红利定价，而预算却记入创纪录的国防账单和更大的赤字。货币走强美化了复苏；斯莫特里奇正在抗争的税收和支出清算稍后到来，暴露出选举后掌管财政部的人。

后续关注

• 2026年预算的通过和最终赤字上限。
• 谢克尔的强势在停火出现波动时能否维持或逆转。
• 北部和南部的重建成本如何加剧赤字。
• 标普或惠誉的后续评级行动。