3월 LME 코발트가 톤당 56,290달러로 전년 대비 67% 상승, Electra Battery Materials가 캐나다 첫 황산코발트 정련소를 열고 BASF는 첫 블랙매스 재활용 공장을 가동

요약

LME 코발트 현물은 2026년 3월 31일 메트릭톤당 56,290달러에 결제돼 전년 대비 67.48% 상승했다. 트레이더들은 콩고민주공화국이 2026년 1월 수산화코발트 수출 쿼터를 도입하고, 중국 가공업체가 2024~2025년 쌓아둔 재고를 소진하며, 한국 배터리 업체의 NMC811 양극재 수요가 강해진 데 따라 실물 시장을 『역대 가장 타이트』하다고 표현했다. 가격은 2026년 2분기에 콩고민주공화국 쿼터가 부분적으로 완화되며 조정됐으나, 여전히 2024년 말 저점의 약 두 배 수준이다. Electra Battery Materials는 2026년 4분기에 온타리오주 Temiskaming Shores에서 캐나다 첫 배터리급 황산코발트 정련소를 가동했다. 명판 능력은 연간 5,120톤이며, 콩고민주공화국 Mutanda에서 오는 5년 글렌코어 수산화코발트 공급 계약으로 비중국 정련소로서 생산량을 미국 IRA 공급망 조항 대상으로 만든다. 유럽에서는 2025년 6월 문을 연 BASF의 Schwarzheide 블랙매스 처리 공장이 연간 12,000톤의 블랙매스 규모로 수명이 다한 EV 배터리에서 코발트, 니켈, 리튬 회수를 시작했다. Benchmark Mineral Intelligence는 LFP 화학이 2025년 전 세계 EV 배터리 탑재량의 55%에 도달했음을 기록했지만, EV 총 생산량이 LFP 대체보다 빠르게 확대되면서 배터리용 절대 코발트 수요가 여전히 약 8% 늘었음을 확인했다.

갈리는 지점

코발트 강세론(Fastmarkets, CRU)은 콩고민주공화국 의존에 기반한다. 이 나라는 전 세계 코발트의 약 70%를 생산하며, 2026년 1월 수출 쿼터는 중국의 희토류 수출 통제와 유사한 새로운 정치적 병목을 도입했다. 콩고민주공화국 수출 제한은 중국 희토류 쿼터보다 가격에 더 즉각적인 영향을 준다. 콩고민주공화국과 중국 밖의 코발트 가공이 극히 미미하기 때문이다. Electra의 연산 5,120톤 온타리오 정련소는 연간 15만 톤을 넘는 코발트 생산에 맞선 개념 증명에 불과하다. 약세론(Benchmark, Wood Mackenzie)은 LFP의 배터리 점유율 55%가 코발트의 장기 수요 성장률이 EV 전체 성장보다 구조적으로 느리다는 것을 뜻하며, 3월 가격 급등은 근본적 공급 부족이 아니라 단기 실물 압박을 반영한 것이라고 지적한다. 재활용은 구조적 스윙 요인이다. BASF Schwarzheide와 한국의 배터리 재활용 업체(Li-Cycle, 유미코어)는 규모를 키우면 10~15년의 시간 지평에서 서방 배터리 생산을 신규 코발트 채굴로부터 분리할 수 있는 코발트 회수 루프를 개발하고 있다. Electra의 글렌코어 파트너십은 콩고민주공화국·캐나다·미국 공급망을 IRA 준수에 가장 가까운 비중국 코발트 정련 경로로 만들지만, Mutanda의 콩고민주공화국 정치적 노출이 온타리오에서의 가공으로 사라지지는 않는다.

숫자로 보기

• 톤당 56,290달러, 2026년 3월 31일 LME 코발트 현물 가격(전년 대비 67.48%).
• 약 55%, 2025년 전 세계 EV 배터리 탑재량에서 LFP 점유율.
• 약 8%, 2025년 LFP 대체에도 불구한 배터리 코발트 수요의 절대 성장.
• 연산 5,120톤, Electra Battery Materials 황산코발트 정련소 명판 능력(캐나다 온타리오).
• 7,300만 캐나다달러, Electra에 대한 캐나다 정부 금융(캐나다 천연자원부).
• 연산 12,000톤, BASF Schwarzheide 블랙매스 처리 능력(2025년 6월 가동).
• 약 70%, 전 세계 코발트 광산 생산에서 콩고민주공화국의 점유율.
• 2026년 1월, 콩고민주공화국 수산화코발트 수출 쿼터 발효일.

왜 중요한가

코발트는 영세 채굴과 CMOC의 대규모 콩고민주공화국 생산 확대가 이끈 2년간의 공급 과잉을 거쳐, 2016년 이후 최저가로 2026년을 맞았다. 1분기 급등은 시장이 얼마나 빨리 기울 수 있는지를 보여준다. 콩고민주공화국 수출 쿼터, 재고 소진, 그리고 한 분기의 강한 NMC 수요가 겹쳐 67%의 가격 변동을 만들었다. NMC 공급망에 묶인 EV와 배터리 제조사에게 1분기 급등은 콩고민주공화국·중국 코발트 축이 여전히 그들 공급망의 단일 장애점임을 상기시킨다. Electra Battery Materials의 온타리오 정련소는 서방 핵심 광물 정책 인센티브에 적격한 비중국 황산코발트 정련소를 만들려는 첫 실질적 시도다. 명판 능력으로 가동되고 글렌코어가 공급 계약을 연장하면 이 모델이 입증된다. 한편 BASF Schwarzheide는 상업적 블랙매스 코발트 회수가 기술적으로 실현 가능하고 현재 코발트 가격에서 경제적으로도 성립함을 확인해, 2030년대 코발트 수급에서 재활용 루프가 더 큰 역할을 할 무대를 마련한다.

지켜볼 점

• 콩고민주공화국 수산화코발트 수출 쿼터: 2026년 1월 제한이 연장, 강화, 철회 중 무엇이 될지, 그리고 그것이 CMOC와 글렌코어 광산 생산과 어떻게 상호작용하는지.
• Electra 온타리오 램프업: 2027년에 연산 5,120톤이 달성되는지, 그리고 변화하는 미국 재무부 지침 아래 IRA 공급망 자격이 유지되는지.
• BASF Schwarzheide 확장: 유럽 배터리 재활용 물량이 쌓이면서 연산 12,000톤 블랙매스 능력이 두 배로 늘어나는지.
• 2027 모델이어 LFP 대 NMC 점유율: NMC가 프리미엄 EV 부문(800V 플랫폼, 전고체 전환)에서 점유율을 되찾으면 코발트 수요 성장이 재가속한다.
• 콩고민주공화국 정치 안정: 2026년 말 선거와 지속되는 콩고민주공화국 동부 분쟁이 코발트 공급 연속성의 주요 위험 요인이다.