Glencore가 Li-Cycle를 인수하고, Ascend Elements가 파산을 신청했으며, 유럽 재활용 업체들이 5억 유로 넘게 조달하면서 상업 규모의 배터리 재활용이 2026년에 재편됐다

요약

상업 규모의 배터리 재활용은 2026년, 상업적 습식제련 역량을 갖춘 기업과 자본이 부족한 스타트업을 갈라놓은 일련의 인수, 파산, 투자 라운드를 통해 결정적으로 재편됐다. Glencore는 4월에 Li-Cycle Holdings 인수를 완료해 2023년의 2억 달러 구제 부채를 지분으로 전환하고, 가동이 중단된 뉴욕주 Rochester Hub를 포함한 Li-Cycle의 북미·유럽 파쇄 및 습식제련 네트워크의 지배권을 확보했다. 동시에 미국 배터리 재활용·양극재 제조 스타트업 Ascend Elements가 2026년 4월 파산을 신청해, 업계 첫 구조조정 주기에서 가장 두드러진 실패가 됐다. 전 Tesla CTO인 JB Straubel이 공동 창업한 Redwood Materials는 3월에 4억 2,500만 달러 규모의 투자 라운드를 60억 달러 가치에 마감하고, Toyota, Ford, Volkswagen 북미로부터 재활용 코발트, 니켈, 리튬 양극재 오프테이크 계약을 확보했다. 독일 스타트업 cylib는 2월에 EU 배터리 여권 준수를 겨냥해 6,340만 유로 규모의 시리즈 B를 마감했다. EU 배터리 규정의 디지털 여권 요건은 2027년 2월에 발효되며, 최소 재활용 함량 의무(코발트 16%, 리튬 6%, 니켈 6%)는 2031년부터 적용된다.

대립 구도

Glencore는 Li-Cycle 인수를 전방 통합으로 규정한다. Glencore는 이미 세계 최대 코발트 트레이더이자 주요 코발트 정련 업체이며, 정련의 상류에 배터리 재활용 네트워크를 두는 것은 2차 코발트와 니켈 공급의 순환을 닫는다. Straubel의 Redwood Materials는 미국 국내의 해답으로 자리매김한다. Glencore의 캐나다·유럽 네트워크와 대조적으로, 네바다산 FEOC 적합 재활용 양극재로 IRA 45X조의 적용을 받는다. Ascend Elements의 파산은 미국 배터리 재활용 스타트업이 현재 시장에서 충분한 물량의 폐배터리를 확보하지 못한다는 신호로 업계 애널리스트들이 해석한다. EV 차량군이 너무 젊어서 대규모 상업 습식제련에 필요한 수명 종료 물량을 만들어내지 못하기 때문이다. cylib를 포함한 유럽 재활용 업체들은 EU 배터리 여권 준수 수요가 그 공백을 메울 것이라고 주장한다. 완성차 업체들은 2027년 기한 전에 블랙매스 추적성 데이터가 필요하며, 이는 원자재 가격과 무관한 서비스 매출을 만든다. 2031년 재활용 함량 의무화가 핵심 구조적 동력이다. 오늘날 존재하지 않는 재활용 양극재에 대한 계약 수요를 창출한다.

숫자로 보기

• 2026년 4월, Glencore가 Li-Cycle 인수를 완료.
• 2026년 4월, Ascend Elements 파산 신청.
• 4억 2,500만 달러, Redwood Materials 투자 라운드(2026년 3월).
• 60억 달러, Redwood Materials 포스트머니 가치.
• 6,340만 유로, cylib 시리즈 B(2026년 2월).
• 2027년 2월, EU 배터리 여권 디지털 준수 기한.
• 2031년, EU 최소 재활용 함량 의무: 코발트 16%, 리튬 6%, 니켈 6%.

왜 중요한가

배터리 재활용 부문이 상업 단계에 진입하는 동시에, 상류의 DRC 코발트 쿼터와 인도네시아 HPAL 공급 과잉이 1차·2차 배터리 소재에 상반된 가격 신호를 만들고 있다. Redwood Materials와 cylib가 2031년 의무화를 앞두고 재활용 양극재 상업화에 성공한다면, 재활용 함량 경로는 서방 배터리 공급망에서 DRC 코발트와 러시아산 니켈에 대한 장기 의존도를 낮춘다. Glencore의 Li-Cycle 인수는 1차 코발트 정련 업체와 2차 코발트 회수를 단일 기업 안에서 연결해, 중국 밖 최초의 1차·2차 통합 코발트 공급망을 만들어낼 잠재력이 있다. Ascend Elements의 실패는 경고다. 기술 성숙도만으로는 충분하지 않으며 수명 종료 배터리 물량에 대한 접근이 필요하고, 그 물량은 EV 차량군의 노후화에 달려 있다.

지켜볼 점

• Glencore의 Rochester Hub 재가동: Glencore가 Li-Cycle의 Rochester 습식제련 허브 재가동을 추진할지, 어떤 일정으로 할지.
• Redwood Materials 양극재 증산: 네바다산 재활용 양극재가 2026~2028년 기간에 Toyota, Ford, VW 북미 차량용 프로그램 물량에 도달할지.
• EU 배터리 여권 2027년 2월 기한: 완성차 업체가 디지털 추적성 데이터를 준비할지, 회원국별로 집행이 어떻게 다를지.
• 배터리 차량군 연령: 2020~2024년 EV 코호트가 상업 규모 습식제련을 공급하기에 충분한 수명 종료 물량에 도달하는 시점, 이는 Ascend Elements 등을 옭아매는 제약이다.