Summary
黄金、白银和比特币同步下跌，交易员正在平仓驱动2025年涨势的"货币贬值交易"，CoinDesk报道。黄金交易价格跌破每盎司4000美元，较2025年1月接近5600美元的历史峰值下跌约28%；白银较高点跌逾50%；比特币徘徊在62000美元以下，较10月历史记录下跌约50%。触发因素是新任 美联储 主席Kevin Warsh的鹰派转向，市场目前定价其将在2027年3月前累计加息两次，每次25个基点。 美元 走强和实际利率上升，抽空了以通胀对冲工具买入的资产的支撑。
Why it matters
此次下跌逆转了长达一年的主题，即财政赤字将侵蚀法币并推高硬资产。鹰派美联储使现金和短期美国国债具有回报，同时抽干了黄金和加密货币的买盘，也暴露了这些"替代性对冲"工具的高度相关性。
What to watch
- 5月PCE数据公布后加息预期是否进一步强化。
- 比特币在6万美元以下的走势及ETF资金外流情况。
- 央行购金行为能否为金价下跌提供支撑。