概述
美国联邦储备委员会（美联储）是美国的中央银行，依据1913年12月的《联邦储备法》设立。国会赋予其双重使命：实现最大就业和价格稳定。这一使命在1977年《联邦储备制度改革法》和1978年《汉弗莱-霍金斯法》中得到明确，以2%的年度通胀目标作为操作基准。
美联储采用混合结构。总部位于华盛顿特区的联邦储备委员会由七名成员组成，作为联邦机构统管整体政策；成员由美国总统提名、参议院批准，任期14年、交错排列。由七名理事及十二家地区联邦储备银行中五位轮值行长组成的联邦公开市场委员会（FOMC）负责设定联邦基金利率，即银行同业隔夜拆借利率，该利率是美国经济全范围短期借贷成本的锚定基准。纽约联邦储备银行公开市场操作部通过买卖美国国债执行FOMC决议。
由于美元是全球储备货币，FOMC的利率决定直接决定全球美元融资成本，使美联储成为全球最具影响力的货币政策当局。
历史
美联储成立于1907年金融恐慌之后，当时因缺乏最后贷款人，信托公司挤兑风潮演变为全面银行危机。美国于1971年8月尼克松总统执政期间放弃了美元兑黄金的可兑换性。
1970年代末，两位数通胀与高失业率并存，迫使美联储经受了其历史上最严峻的考验。主席保罗·沃尔克于1981年6月将联邦基金利率推升至20%的峰值，以深度衰退为代价压制了通胀。2008年金融危机通过量化宽松将美联储资产负债表从约9,000亿美元扩大至逾4万亿美元；新冠疫情应对措施到2022年进一步推至逾9万亿美元。2022年3月至2023年7月间，主席杰罗姆·鲍威尔十一次加息，将利率从接近零推升至5.25%至5.50%，随后于2024年末开启降息周期。前美联储理事、摩根士丹利投行家凯文·沃什于2026年初接替鲍威尔出任主席。
当前状况
截至2026年7月，FOMC将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%。沃什主席主持的首次会议于2026年6月17日召开，委员会维持利率不变，但18名委员中有9名预计12月前将至少加息一次，沃什本人未公布其预测。美联储资产负债表规模约为6.7万亿美元。
通胀再度加速。2026年5月核心PCE同比上涨3.4%，为2023年10月以来最高，总体PCE达4.1%，部分由伊朗冲突推升的能源价格所驱动。市场将9月前加息的概率定价在65%。沃什成立了五个工作组，分别审查美联储的沟通框架、资产负债表策略、数据来源、人工智能与生产率分析及通胀应对策略，预示结构性调整在即。
2025年押注美国财政赤字将侵蚀法定货币价值的"货币贬值交易"随着市场重新定价更为强硬的沃什时代而逆转。
在政治层面，美联储独立性遭到直接挑战。特朗普于2026年解雇了美联储理事莉萨·库克。美国最高法院于6月29日以5比4投票阻止了这一免职，首席大法官罗伯茨在判决意见中写道，美联储的"独立性传统"保护其理事；案件实质问题仍在下级法院继续审理。
关系
美联储与美国财政部及金融稳定监督委员会协调金融稳定工作。美联储主席参与国际清算银行的巴塞尔进程。由于美元融资成本在全球市场传导，美联储趋紧的重新定价直接影响汇率走势：日元跌至数十年低位与沃什加息预期的定价密切相关。美联储每年两次依据汉弗莱-霍金斯框架向国会报告，这一渠道已成为政治争议焦点。
关注要点
2026年9月FOMC会议是下一个决策节点；九名委员已预期加息，若PCE进一步加速将巩固这一判断。特朗普政府对行政部门解除独立机构任命权的挑战在6月29日判决后仍在下级法院持续。沃什的五个工作组预计年内提交报告；其中可能改革或取代"点阵图"的沟通框架审查对市场的近期影响最为直接。