美国5月核心PCE通胀率升至3.4%，为2023年10月以来最高，强化美联储加息理由

摘要

美国经济分析局于6月25日东部时间上午8时30分发布了2026年5月个人收入和支出数据，显示核心PCE通胀率同比为3.4%，为2023年10月以来最高，较4月的3.3%有所上升。整体PCE同比达4.1%，为2023年4月以来最高，伊朗战争驱动的燃油成本是传导至商品和服务的主要推手。美联储已在6月17日联邦公开市场委员会会议上删除降息信号，将联邦基金目标利率维持在3.50-3.75%，而5月数据消除了2026年任何宽松操作的残余可能。与数据同步发布的CME美联储观察工具数据显示，市场将2026年9月前至少25个基点加息的概率定价为65%。

为何重要

3.4%的核心PCE利率几乎是美联储2%目标的两倍，且在联邦公开市场委员会已撤回降息指引之际发布。若9月会议宣布加息，将是2023年以来首次加息，并将重新定价全球各类利率敏感资产。此次数据直接推动黄金抛售，推升美元，压低大宗商品价格，并收紧新兴市场借款人的融资条件。