黄金2026年第二季度下跌14%，以3,986美元收盘，创史上最大季度跌幅
现货黄金6月30日亚洲交易时段收于3,942美元附近，为年内最低，第二季度将以约14%的跌幅收官，抹去2026年全部涨幅。美联储加息预期升温，加之伊朗停火协议降温令避险溢价消散，共同逆转了曾在1月将黄金推上5,598美元的避险买盘。
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后续进展
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Gold recovered to $4,025.10 per ounce by 9:00 a.m. ET on July 1, up 0.44% from the Q2 official close of $3,985.88, as Iran's rejection of direct US talks in Doha renewed safe-haven demand. The partial rebound leaves gold still 28% below its January 2026 all-time high of $5,597.91 and the Q2 record decline figure unchanged. ↗
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Gold's official Q2 2026 close came in at $3,985.88 per ounce, cementing the benchmark's worst quarterly percentage decline in modern records. The close is approximately 11-12% below the Q1 2026 close of roughly $4,503, and about 29% below the January 2026 all-time high of $5,597.91. ↗
概要
6月30日亚洲交易时段，现货黄金跌至3,942美元附近，创年内最低，2026年第二季度料将以约14%的跌幅收官，成为有史以来最大季度跌幅。黄金上次站在4,000美元上方是6月24日，目前较2026年1月历史高点5,597.91美元下跌约29%，2026年全部涨幅悉数回吐。抛售始于6月5日，强于预期的美国非农就业数据令黄金单日骤跌3.3%，降息叙事就此终结，黄金ETF随即出现资金外流。随后的美国与伊朗签署14点备忘录以结束战争进一步侵蚀了避险需求，霍尔木兹海峡重开、航运恢复，推动黄金1月创高的战争风险溢价随之消散。市场目前预计US Federal Reserve年内至少加息两次，持有无息资产的机会成本随之攀升。2026年第二季度将以基准记录有史以来最差季度之名载入史册。
为何重要
2026年1月黄金高点的形成，部分有赖于谁的钱资金的推动，来自亚洲和海湾地区寻求美元替代品的央行及零售投资者，制裁忧虑和伊朗战争溢价是背后驱动力。29%的回落令这一逻辑受到质疑，若US Federal Reserve付诸加息行动，可能降低央行在2026年下半年的黄金累积速度。对于生产商而言，利润空间正在收窄。大型矿企的全维持成本集中在每盎司1,200至1,500美元，因此3,986美元仍意味着丰厚利润，但方向性压力影响着扩大资本开支的决策。
关注要点
- 6月30日第二季度官方收盘价，将确定创纪录的季度跌幅数字。
- 7月美国CPI及非农就业数据，是下一组关键驱动因素。
- 本周发布的PCE数据是否会将黄金推向分析师提及的3,900美元水平。
- 预计7月下旬由IMF发布的2026年第二季度央行购金数据。