国防部支持MP Materials，莱纳斯得州工厂「恐难推进」；马来西亚重新发牌至2036年

首席执行官阿曼达·拉卡兹称，若无国防部包销，锡德里夫特建设可能不会推进；关丹工厂获得10年牌照，但须在2031年前消除放射性废料；马来西亚环境局叫停了计划中的产能扩张

矿产·贸易· active 长远之局·谁的钱 ·5 视角 ·2026年3月4日 ·rbtfl 更新 2026年6月25日

摘要

中国以外全球最大的稀土生产商莱纳斯稀土，面临一分为二的战略难题：其马来西亚关丹（LAMP）精炼厂于2026年3月获马来西亚原子能许可委员会将运营牌照续期10年至2036年3月，但附有严格条件，要求在2031年前消除放射性水浸出净化（WLP）残渣的产生，而其将年产能从9.5万吨扩至11万吨的计划则被马来西亚环境局另行叫停。在美国，首席执行官拉卡兹表示，若无国防部以可接受条件包销，拟建的得州锡德里夫特分离设施「可能不会推进」。华盛顿决定向MP Materials投资4亿美元股权并提供1.5亿美元政府贷款，使MP成为五角大楼主要的国内稀土伙伴，实际上挤掉了莱纳斯争取美国政府合同的雄心。莱纳斯在2025年下半年将可销售稀土氧化物产量同比提高19%至6375吨，并计划自2026年4月起生产分离钐，到2028年扩展至钆、钇和镥。

分歧所在

莱纳斯和澳大利亚政府的表述强调马来西亚重新发牌是一场战略胜利：为中国以外唯一有规模、有意义的稀土加工业务再添10年确定性。环保和马来西亚公民社会的表述则把2031年WLP期限视为莱纳斯能否维持社区同意的真正考验；他们长期批评放射性残渣的储存。美国政府选择支持MP Materials而非莱纳斯，表明其偏好完全国内的生产链而非盟国生产，这一区别对国防部的供应链风险框架很重要。行业分析师指出，得州设施的暂停印证了这样一个论点：中国以外的稀土加工，只有在拥有直接政府托底（MP/国防部）或强有力的双边战略框架的国家，才能单独可行。

数字一览

2036年3月，莱纳斯马来西亚LAMP牌照续期至此（为期10年）。
2031年，莱纳斯在关丹消除放射性WLP残渣产生的期限。
9.5万吨→11万吨，被否决的莱纳斯彭亨扩产（马来西亚环境局叫停）。
6375吨，莱纳斯2025年下半年可销售稀土氧化物产量（同比增长19%）。
4亿美元，美国国防部对竞争生产商MP Materials的股权投资（2025年7月）。
每年2.3万吨，昆士兰招股材料中所述未来澳大利亚重稀土精炼厂的计划最大产能（尚未运营）。

为何重要

莱纳斯运营着当今唯一在中国以外大规模运转的钕镨分离设施。若得州设施不推进，中国以外的世界稀土加工多样性将只锚定于马来西亚，而其2031年WLP义务带来了潜在的产能悬崖。彭亨扩产被否，也恰恰在钕镨价格飙升、日本、欧洲和美国需求上升之际限制了莱纳斯的产量增长。2031年放射性废料期限是公司最受约束的规划期限：它要求要么有一套完成的替代废料处理方案，要么把部分加工迁回澳大利亚。