《One Big Beautiful Bill》将在2027年前逐步取消IRA风电抵免，限制来自FEOC供应商的45X矿产抵免，并新增冶金煤抵免

摘要

美国众议院于2025年5月22日通过了H.R. 1，即《One Big Beautiful Bill Act》。该法案终止了对2026年12月31日之后开工项目的IRA第45Y条风电生产抵免和第48E条风电投资抵免，美国清洁能源协会估计这一条款使75000个工作岗位和1000至1400亿美元的已规划风电投资面临风险。作为电池材料、电芯制造和磁体生产关键激励的第45X条先进制造生产抵免则得到延长和修改：FEOC（受关注外国实体）资格限制现禁止中国和俄罗斯所有的电池级材料加工商申领抵免，形成了为石墨、锂、镍和钴发展非中国供应链的具体激励。新增了一项冶金煤生产抵免。第20004条为关键矿产战略韧性储备拨款20亿美元。参议院财政委员会提议将风电抵免资格延长至2029年并保留45X的FEOC条款；截至2026年6月中旬参议院全院表决仍在等待中。

分歧

清洁能源倡导者和风电行业协会反对逐步取消抵免，认为其在经济上具有破坏性，且与美国能源安全目标不符：在AI驱动的电力需求增长加速、国内化石燃料新增产能不足以替代退役煤电厂之际，海上风电正被取消。政府和众议院共和党人将终止风电抵免定性为取消间歇性电力的"浪费性补贴"，主张IRA的原始成本远远超过国会预算办公室的估计。在45X方面，FEOC限制作为一项供应链安全措施获得了跨党派的广泛支持：在中国限制西方获取相同材料的同时，阻止中资矿产加工商领取美国税收抵免，这一逻辑跨越党派界线。电池制造商则认为，FEOC限制迫使一场无法在45X抵免窗口内完成的供应转换，造成2至3年的合规缺口，在非FEOC供应链达到规模之前电池生产成本上升。中国石墨出口暂停使FEOC的石墨限制尤为尖锐：美国制造商在2026年难以大规模采购非中国的球形石墨。

数据一览

• 2025年5月22日，众议院通过H.R. 1（One Big Beautiful Bill Act）。
• 2026年12月31日，众议院法案中风电抵免终止的生效日期。
• 2029年1月1日，参议院提议延长的风电抵免终止期限（须满足国产成分要求）。
• 1000至1400亿美元，因2026年终止日期而面临风险的已规划风电投资估计（税收政策中心）。
• 75000，风电行业估计面临风险的工作岗位（美国清洁能源协会）。
• 20亿美元，战略韧性储备拨款（第20004条）。
• 15至20亿美元，新增冶金煤生产抵免的10年成本估计。
• 45X，涵盖电池芯、模组和关键矿产组件的IRA先进制造生产抵免条款。

为何重要

45X抵免是美国针对电池制造和关键矿产加工的最重要产业政策工具。对于稀土磁体，它为NdFeB磁体及相关组件支付0.20美元/瓦，直接激励MP Materials和US Rare Earths的国内制造建设。FEOC限制使45X与更广泛的出口管制和价格下限框架相一致，形成了一致的政策逻辑：美国抵免、储备采购和价格下限流向非FEOC供应链；FEOC来源的材料同时面临关税和抵免资格丧失。若按众议院通过的版本实施，终止风电抵免将是自IRA通过以来美国清洁能源产业政策最大规模的一次倒退，影响一个在2025年占美国发电量15%的行业。参议院的结果将决定美国海上风电是否仍具商业可行性，以及美国能源转型是否保持其当前轨迹。

值得关注

• 参议院对OBBBA的全院表决，以及2029年风电抵免延长能否在两院协商中存续。
• 财政部和IRS在45X下的FEOC定义：哪些中资实体符合FEOC资格，以及对电池材料供应链适用何种溯源要求。
• 国内关键矿产生产商的45X抵免申领：该抵免是否推动对美国稀土分离、锂氢氧化物加工和石墨提纯的新投资。
• 海上风电项目取消：开发商是完全退出美国海上市场，还是等待参议院修改后再做最终投资决定。
• 20亿美元战略韧性储备是否部署，以及2026至2027年储备采购针对哪些矿产。