MP Materials在得州开始生产NdFeB磁体，美国防部成最大股东

摘要

MP Materials位于得州沃斯堡的独立工厂于2025年12月开始商业化生产钕铁硼（NdFeB）永磁体，标志着自1990年代以来美国首次实现规模化磁体制造。2026年第一季度，MP在芒廷帕斯矿生产稀土氧化物12,983吨（同比增长6%），并创纪录生产钕镨（NdPr）金属917吨（同比增长63%）。五角大楼于2025年7月10日加深持股，购入4亿美元MP股权成为公司最大股东，另发放1.5亿美元海外战略信贷贷款用于重稀土分离扩产。十年价格下限机制保证MP所有NdPr产品每公斤110美元，国防部补足任何市场缺口，并获取超过基准部分涨幅的30%。沃斯堡的10倍扩张计划一旦实现，将使美国磁体总产能达每年10,000吨。中国于2026年6月22日将MP Materials列入实体清单并未叫停生产，因为MP早已在很大程度上退出了中国投入供应链。

分歧

市场起初将6月22日中国把MP列入实体清单解读为象征性举动，股价上涨，验证了不依赖中国的定位论点（Motley Fool、彭博）。SFA Oxford金属研究的视角则关注国防部价格下限机制这一更具意义的结构性变化：通过让美国政府成为需求兜底方，华盛顿实际上为国内稀土加工的经济性提供了十年保证，无论受中国控制的NdPr价格如何波动。包括哥伦比亚大学SIPA分析师在内的批评者指出，芒廷帕斯生产轻稀土，而对高温磁体至关重要的重稀土（镝、铽）分离产能仍在建设中，意味着当前从矿山到磁体的链条对最具国防关键性的元素而言仍不完整。

数据一览

• 917吨，2026年第一季度芒廷帕斯的NdPr产量（创纪录，同比增长63%）。
• 12,983吨，2026年第一季度稀土氧化物总产量（同比增长6%）。
• 每年1,000吨，沃斯堡独立工厂满产后的NdFeB磁体预期产能。
• 每年10,000吨，10倍扩张后的目标磁体产能。
• 4亿美元，国防部对MP Materials的股权投资（2025年7月）。
• 1.5亿美元，用于重稀土分离扩产的OSCP贷款。
• 每公斤110美元，国防部为期十年保证的NdPr价格下限。
• 2026年6月22日，中国将MP Materials列入出口管制实体清单的日期。

为何重要

MP Materials是美国唯一在产的稀土矿，如今也是唯一的美国本土NdFeB磁体生产商。由政府价格下限支撑的从矿山到磁体的垂直整合，直接应对了中国出口管制体制自2025年4月以来所利用的依赖。然而，该工厂相对于占全球高性能磁体市场约90%的中国磁体产量仍属小规模。国防部的价格下限模式如今正被盟国政府作为保障其他关键矿物供应链的范本加以研究，详见美国与盟国的价格下限框架。

后续关注

• 沃斯堡产能爬坡：每年1,000吨的额定产能是在2026年达成还是滑至2027年。
• 芒廷帕斯的重稀土分离扩产：镝/铽加工的时间表与规模。
• 若NdPr持续高于每公斤110美元（2026年第一季度即如此），国防部价格下限是否触发实际补偿支付。
• 10倍扩张的融资与许可时间表。