博通财报未达预期引发预期重置，AI芯片股市值蒸发1.3万亿美元

摘要

2026年6月23至24日，博通第二财季财报显示AI网络营收为41亿美元，较分析师预期48亿美元低14%，首席执行官霍克·谭拒绝上调2027年业绩指引，全球AI及半导体股市值随之蒸发逾1.3万亿美元。英特尔跌11.28%，AMD跌10.86%，博通跌逾14%，英伟达跌约6%。韩国综合股价指数下跌10%并短暂触发熔断机制。纳斯达克跌2.21%，标普500跌1.44%。6月26日出现部分回暖，但英伟达和Alphabet仍处于压力之下。

为何重要

此次抛售是对AI估值迄今最严峻的一次考验：投资者此前已将半导体供应链整体AI营收加速的预期计入股价，而博通的业绩失利揭示了超大规模云服务商的资本支出并未以市场预设的速度转化为供应商营收。AI基础设施建设能否产生可变现回报这一争论，已从分析师报告蔓延至市场定价本身。