简介
Arm Holdings（纳斯达克：ARM）总部位于英国剑桥，设计处理器架构并将相关知识产权授权给全球半导体企业和设备制造商，自身不生产芯片。收入来自两条渠道，分别是预付的架构许可费和每颗芯片的专利费，根据Arm 2023年美国SEC招股说明书披露，平均约0.05美元每颗。2025财年（截至2025年3月31日）营收达49.2亿美元，同比增长23%，其中专利费26.1亿美元，授权费23.1亿美元。Arm架构芯片累计出货量超3500亿颗，该架构支撑着2025财年全球智能手机销售量的约99%。
历史
Arm于1990年11月12日由英国Acorn Computers、美国Apple和美国VLSI Technology合资成立，旨在商业化Sophie Wilson和Steve Furber于1983年为Acorn设计的RISC处理器。1998年4月在时任首席执行官Sir Robin Saxby的带领下首次在伦敦证券交易所和纳斯达克上市。2016年9月，日本SoftBank集团以320亿美元收购Arm，创下当时欧洲科技公司最大收购纪录，并将其私有化。英伟达（美国）于2020年9月宣布400亿美元收购计划，但英国、美国和欧盟竞争监管机构以国家安全和市场集中为由反对，英伟达于2022年2月放弃。SoftBank于2023年9月14日将Arm重新在纳斯达克上市，以545亿美元估值融资48.7亿美元，SoftBank保留约90%股份。Rene Haas于2022年2月出任首席执行官，此后推动公司从纯IP授权走向计算子系统，并于2026年3月进入直接芯片制造领域。
现状
截至2026年中，Arm架构主导智能手机CPU市场，并向云服务器、车载芯片和物联网设备持续扩张。2018年推出的Neoverse服务器系列支撑着Amazon Web Services Graviton、Microsoft Azure Cobalt 200和Google Axion定制芯片；2026年初，主要超大规模运营商约半数算力运行于Arm架构设计之上。2026年3月，Arm发布AGI CPU，这款搭载136个Neoverse V3核心、采用台积电3nm制程的处理器是公司35年来首款量产芯片，初始客户需求超过20亿美元，对应2027至2028财年。与此同时，Arm发布了Chiplet System Architecture（CSA）首份公开规范，逾60家合作机构参与其中，致力于将CSA与UCIe并列确立为芯片间互联标准。
关系
截至2026年中，SoftBank集团（日本）持有Arm约90%股份，是决定后续股票出售的控股股东。Qualcomm、英伟达、苹果、三星和联发科等Arm最大授权商，在贡献收入的同时也构成竞争张力：Arm进军计算子系统和直接芯片制造，令其与那些以专利费支撑其业务的授权商形成竞争。英国政府自2016年SoftBank交易起便将Arm视为具有战略重要性的国家资产，这一考量既影响了当年交易的附加条件，也推动英国监管机构反对英伟达的收购。在制造层面，Arm与台积电保持紧密合作，Arm在其参考平台以及2026年的AGI CPU中均指定台积电的先进制程节点。
关注要点
- AGI CPU客户获取情况，以及随着Arm直接进入成品芯片市场，主要授权商是否会重新谈判专利费条款或开发竞争性架构。
- SoftBank进一步出售股份的节奏。鉴于Arm股价长期大幅高于半导体行业均值，这将检验其在公开市场的收入乘数。
- Arm的Chiplet System Architecture能否赢得采用，成为与UCIe竞争的主流芯片互联标准。
- Arm在下一代AI加速器中的专利费定价能力。Neoverse核心与GPU和NPU并行嵌入，扩大了专利费基础，但也提高了每芯片许可条款的博弈筹码。
- 若美国或中国某大型科技公司试图取得这家英国总部公司的控股权，监管机构是否介入。