台积电加速亚利桑那布局，N2量产启动，资本支出突破1650亿美元

摘要

台积电在台湾N2（2nm）量产启动的同时，正加快美国建厂布局。N2于2025年第四季度在新竹和高雄进入量产，N2P于2026年下半年接续推出。在亚利桑那，第一工厂自2024年第四季度起大批量生产4nm；第二工厂将3nm设备安装提前至2026年第三季度（量产为2027年下半年），第三工厂将采用N2/A16。据报道，美国四座工厂均已全部订满。当前六厂美国阶段的资本支出从约650亿美元攀升至超过1650亿美元，长期框架接近4650亿美元。台积电将2026年第二季度营收指引定为390亿至402亿美元，毛利率65.5%至67.5%，并将2026年全年成长指引上调至30%以上。来自英伟达等客户的AI需求持续超过供给，CoWoS/SoIC封装是当前的约束性瓶颈。

数字概览

• 超过1650亿美元，当前六厂亚利桑那阶段资本支出（由约650亿美元增至）。长期框架约4650亿美元。
• 4座，据报道已满负荷预订的美国工厂数量。
• 2026年第三季度，亚利桑那二号厂提前的3nm设备安装（量产为2027年下半年）。
• 390亿至402亿美元，台积电2026年第二季度营收指引（环比约10%增长）。毛利率65.5%至67.5%。
• 超过30%，2026年全年营收成长指引（以美元计）。

为何重要

台积电生产的芯片几乎是所有AI加速器的基础，而亚利桑那则是华盛顿要求的、针对台湾集中风险的对冲措施。提前的时间表和已订满的产能表明，客户愿意为供应安全支付美国成本溢价。然而，决定整个AI发展节奏的瓶颈，现在已从晶圆转移至先进封装。

值得关注

• 7月中旬台积电2026年第二季度业绩，指引与资本支出细节。
• CoWoS/SoIC封装产能与N2晶圆量产扩展之间的匹配情况。
• 亚利桑那二号厂提前时间表能否如期推进。