概要
サウジアラムコは金曜日、約4か月の停止を経て、世界最大の石油輸出ターミナルであるラース・タンヌーラでの原油積み込みを再開した。タンカー追跡データが示したとおりだ。国営船社バフリが運航するVLCC2隻が積み込みを行い、3隻目が入港に向かっており、それぞれ約200万バレルを輸送可能だ。アラムコは3月8日以降、湾岸港からの出荷を行っておらず、米国とイスラエルとの戦争でホルムズが封鎖されたため、紅海側のヤンブー・ターミナル経由に迂回していた。ブレント原油は戦争プレミアムの解消に伴い3週連続で下落している。ライスタッドエナジーは、湾岸の供給停止量が6月中旬に日量960万バレルへと3週前の1170万バレルから減少したと推定している。
論点の分岐
ロイターとガルフ・タイムズは、再開は湾岸の流れが正常化し価格がさらに下落する見通しを裏付けるものと読む。センチネル1レーダーを活用するエナジー・ニュース・ビートはより慎重だ。積み込みは進んでいるが、輸出を持続させるために必要な空のバラスト積みVLCCがまだ流入していない。これは最近の攻撃を受けた船主の懸念が残存していることを示唆している。CGTNは再開を供給にとってプラスの出来事としてそのまま伝え、戦争プレミアムの枠組みには触れなかった。
数字で見る
- 200万バレル、積み込みが確認された各バフリVLCCの輸送能力
- 3月8日、停止前にラース・タンヌーラから最後に出荷した日
- 400万バレル/日、過去3か月のサウジ原油輸出量。2月の700万バレルから減少
- 960万バレル/日、6月中旬の湾岸供給停止推定量。3週前の1170万から低下
- 3、ブレント原油が戦争プレミアム消化に伴い連続下落した週数
なぜ重要か
ラース・タンヌーラはサウジアラビアの海上原油輸出の大部分を担っており、その再開はホルムズ混乱の反転を示す最も明確な指標だ。ライスタッドが年内に見込む湾岸の完全回復が実現すれば、すでに紛争を価格から織り込んでいる市場に原油が戻り、各国が生産量を積み増す中でOPEC+の規律が試される。
注目点
- 湾岸への入港バラスト積みVLCC動向。本格的な輸出回復の真の試金石
- アラムコの8月公式販売価格。アジア向け顧客獲得競争の激しさを示すシグナル
- ブレント原油が停戦後の下値を守れるか、それとも割り込むか
- ホルムズ近辺での新たな事件による回復の再凍結リスク