ホルムズ海峡の通航回復でブレント72ドル台、WTIは70ドル割れ

概要

6月25日、原油は下落を続け、ブレントは1バレル72.79ドル近辺、WTIは70ドルを下回った。ホルムズ海峡のタンカー通行量が紛争拡大前以来の最高水準に達したことが背景にある。市場は米国とイランの恒久的な和解と、開戦時にブレントを120ドル近辺まで押し上げた戦争リスクプレミアムの解消を織り込んでいる。原油は現在、戦時高値から約40%下落している。イランの革命防衛隊がオマーンの新ホルムズ回廊案を拒否した後も下落は続いており、市場がこの発言を割り引き、実際の船舶数を注視していることがうかがえる。

なぜ重要か

原油安は戦争が引き起こしたインフレとアジア全域の輸入国を直撃した肥料価格ショックを緩和する。同時に産油国の財政を圧迫し、米シェールの損益分岐点に下方圧力をかけ、国内で燃料危機が深まるロシアの石油収入を弱める。価格の下支えはホルムズが実際に開放され続けるかどうかにかかっている。

注目点

• 革命防衛隊の調整要求に対する、日次の検証済みホルムズ通過数の推移。
• 価格が戦前水準に戻る中、OPEC+が生産量を調整するかどうか。
• WTIが70ドルを割り込んだ段階での米国の戦略石油備蓄補充の時期。