摘要
沙特阿拉伯在2026年第一季度录得1,257亿沙特里亚尔（335亿美元）的创纪录单季预算赤字， 一个季度就用掉全年目标1,650亿里亚尔的约76%。支出创下3,867亿里亚尔（1,032亿美元）的纪录，同比增长 20%，随着伊朗战争自2月下旬持续，军费增长26%。收入为2,610亿里亚尔；尽管布伦特 原油均价高于107美元，石油收入仍下降3%，因为在3月霍尔木兹海峡中断削减出口 后，产量从预算中的约每日1,010万桶崩塌至约每日725万桶。这一冲击颠倒了通常的逻辑：战时价格飙升本应 推高收入，却反而与赤字并存，因为穆罕默德·本·萨勒曼的原油无法运抵市场。 2030愿景正是在这一紧绷背景下步入其2026-30年的最后阶段。
数据一览
- 1,257亿里亚尔（335亿美元），2026年第一季度赤字，史上最大。
- 约76%，全年赤字目标1,650亿里亚尔中在一个季度花掉的比例。
- +20% / +26%，总支出 / 军费，同比。
- 约每日725万桶，第一季度石油产量（对比预算中约每日1,010万桶），霍尔木兹中断之后。
- 高于107美元，第一季度布伦特均价，石油收入却下降3%。
为何重要
赤字显示战争是通过数量而非价格打击利雅得：只要霍尔木兹被封锁，高价原油便一文不值。它加剧了对2030 愿景的挤压，后者已迫使NEOM削减开支并采取更为审慎的PIF战略，并在停火令原油 走低之际，抬高了王国所需的盈亏平衡油价。
值得关注
- 霍尔木兹重新开放、出口恢复正常后的第二季度数据。
- 为填补缺口而进行的任何支出削减或借款。
- 停火后接近77美元的原油对应的盈亏平衡油价。