有记录以来最大的石油供应中断

布伦特原油3月触及近118美元峰值；停火后正常化使其于6月24日回落至75.57美元，但逾500艘船只排队等候及卡塔尔液化天然气爆炸事故令市场持续动荡

能源·冲突·航运· de-escalating 什么崩了·战争究竟如何收场 ·6 视角 ·2026年6月22日 ·rbtfl 更新 2026年6月26日

摘要

2月28日美以对Iran实施空袭后，伊朗对Strait of Hormuz几乎所有过境船只实施管控，导致海湾地区原油和液化天然气运输受阻。布伦特原油从约72美元上涨至3月初逾118美元；随着储存容量饱和，生产商5月停产约每日1100万桶，成为国际能源署有史以来记录的最大供应中断。6月17日的美国与伊朗签署14点备忘录以结束战争使布伦特跌破80美元；6月20日霍尔木兹短暂再次封锁（伊朗援引黎巴嫩空袭），油价再度冲高，但数小时内海峡重新开放。截至6月24日，布伦特报75.57美元，高盛预测随着船只排队逐步消化，第四季度底部价格约为80美元。停火后已有逾20艘油轮通过；仍有逾500艘船只排队等候。同期发生的卡塔尔巴赞天然气设施爆炸致13死，液化天然气出口大幅下滑独立于霍尔木兹局势，持续压制液化天然气价格正常化。

分歧

国际能源署和能源交易商认为此次中断实际上已经结束，正常化正在推进。布鲁金斯学会认为战略储备、需求破坏和欧佩克备用产能自始至终缓和了冲击，且118美元的峰值部分源于投机。德黑兰将霍尔木兹重新开放定性为主权让步而非失败，并将再次封锁的威胁作为黎巴嫩条款的主要筹码。海湾生产国，沙特阿拉伯、阿联酋和科威特，在船只积压期间自身也遭受停产损失；它们在快速正常化上有结构性利益，这与停火的持久性方向一致，但并不依赖于停火的持续性。

数字

118美元，布伦特峰值（2026年3月初）。
79.25美元，2026年6月22日布伦特（停火后首个读数）。
75.57美元，2026年6月24日布伦特。
约80美元，高盛2026年第四季度底部预测。
每日1130万桶，供应中断峰值（5月；国际能源署）。
逾500艘，停火后排队等候霍尔木兹的油轮数量。
逾20艘，6月22日至24日通过霍尔木兹的油轮数量。

为何重要

约20%的海运石油和液化天然气经由Strait of Hormuz运输。封锁在峰值时期削减了约每日1000万桶的供应，重置了全球燃料和化肥价格，并向运费和央行政策传导。局势降级是真实的，但也是脆弱的：卡塔尔巴赞天然气设施爆炸致13死，液化天然气出口大幅下滑已独立削减全球液化天然气现货供应约20%；黎巴嫩条款赋予伊朗再次封锁的筹码；而同时排队的500艘油轮在没有数周有序通行管理的情况下无法全部放行，限制了油价回升的速度。