简介
印度卢比（ISO代码：INR，符号：₹）是印度共和国的官方货币。1934年《印度储备银行法》第22条赋予印度储备银行（RBI）发行纸币的专属权利；印度政府依据2011年《铸币法》设计和铸造硬币。1卢比等于100派沙。现行纸币面额为10、20、50、100、200和500卢比；2,000卢比纸币仍为法定货币，但自2023年9月起已从流通中回收。2010年采用的卢比符号₹由D.乌达亚·库马尔设计，将天城文字母「र」（ra）与拉丁大写字母「R」及双横线融合而成。卢比汇率在印度银行间外汇市场确定；RBI介入市场旨在抑制过度波动而非捍卫特定汇率水平，动用即期交易、远期合约和货币互换等工具。
历史
1947年独立时，印度向国际货币基金组织设定了法定平价：1卢比等于30.225美分，即0.268601克纯金。在英国殖民管理下，卢比与英镑挂钩。印度于1957年4月实行十进制，将16安那（64派沙）改为100新派沙。1966年国际收支危机迫使印度实施首次重大贬值，汇率从约4.76卢比移至7.50卢比/美元。1971年布雷顿森林体系崩溃后，印度先将卢比与英镑挂钩，1975年起改挂货币篮子。1991年第二次危机期间，印度外汇储备跌至约两周进口额，推动两阶段贬值至约26卢比/美元，并启动了印度的经济自由化进程。印度于1992年通过自由化汇率管理体系引入市场决定汇率，并于1993年3月统一双重汇率，确立了延续至今的管理浮动制度。
现状
截至2026年7月，卢比约在每美元94.48卢比水平交易，比一年前弱约10%。IMF于2025年11月将印度的事实汇率制度从稳定安排重新分类为爬行类安排，理由是卢比呈现窄幅、可预测的下行轨迹；RBI对此定性提出异议，将本国政策描述为以管控过度波动为目标的管理浮动。印度外汇储备从2026年3月的高点7,280亿美元下降至2026年6月中旬的约6,720亿美元，期间RBI动用储备以减缓贬值。2026年6月，RBI推出多管齐下的货币防御举措：面向非居民印度人的FCNR-B存款计划（目标募集200亿美元）、100亿美元的美元-卢比互换，以及针对政府证券的完全可及渠道扩展；详情见卢比兑美元跌至94，印度储备银行推出FCNR-B计划和100亿美元互换遏制贬值。与此同时，印度政府发布条例，免除外国证券投资组合投资者持有政府证券的预提税和资本利得税，详情见印度豁免外国组合投资者国债税，6月债券流入激增六倍至396.4亿卢比。
关联
RBI管理卢比；印度财政部制定年度借贷计划，作为政府证券市场的锚定。印度约88%的原油需求依赖进口，使卢比对国际油价高度敏感：卢比贬值输入通胀，并对RBI 4%消费者价格指数目标形成压力。在资本端，印度已完成摩根大通GBI-EM债券指数纳入（2024年6月至2025年3月）和彭博新兴市场本币指数纳入（2025年1月至10月），仅摩根大通阶段性纳入期间就引入估计210亿至400亿美元的被动资金流入；在彭博全球综合指数中的第三次纳入仍待确定，详见印度完成两项债券指数纳入，彭博全球综合指数被推迟。卢比还在新加坡、伦敦和纽约的离岸市场以不可交割远期（NDF）货币形式交易，超出RBI的直接管辖范围。
值得关注的事项
- FCNR-B计划能否在2026年9月前吸引目标200亿美元的海外印度人资金流入：这是卢比近期最重要的单一杠杆。
- 预计2026年7月至8月进行的彭博全球综合指数纳入审议：若印度获准加入，将解锁估计50亿至70亿美元的被动资金流入。
- 2026年8月RBI货币政策委员会会议：首次获得完整西南季风数据并就其对食品通胀的影响作出研判。
- 若美元强势重现或油价反弹，印度外汇储备的消耗速度。
- FPI股票资金逆转：2026年印度股市约170亿至180亿美元的流出仍是最主要的结构性逆风。