印度2026财年GDP录得7.7%，莫迪的头条数字，统计学家的谜题

摘要

印度国家统计局于2026年6月5日发布临时估计，将2025-26财年实际GDP增长率定为7.7%，高于2024-25财年的7.1%，并从2月初步估计的7.6%上调。第四季度（2026年1-3月）增长7.8%，超出印度储备银行和市场预期；SBI研究称其为"令人愉快的意外"。Narendra Modi称赞这些数字是经济"实力与韧性"的证明，并再次确认印度是全球增长最快的主要经济体。这是以新2022-23基年计算的第一个完整年度，该基年将2024-25财年小幅上调，但将2023-24财年大幅下调。包括前首席统计学家普罗纳布·森在内的批评人士指出了一个谜题：强劲的总体增长伴随着罕见的失业率上升（约5.3%）、因人口普查推迟而削弱调查乘数，以及难以置信的低GDP通胀平减指数。反复出现的指控是消费疲软下的无就业、K型增长。

数字一览

• 7.7%，2025-26财年实际GDP增长率（临时估计，2026年6月5日），2024-25财年为7.1%。
• 7.8%，2026财年第四季度（2026年1-3月）增长率，高于预期。
• 7.6%→7.7%，从2月第二次初步估计上调。
• +8.2%，固定资本形成总额，新数列中最高。
• 约5.3%，2026财年失业率，自疫情高峰以来首次同比上升。
• 2022-23，新GDP基年，替代2011-12年。

重要性

总体数字支撑Narendra Modi的增长叙事和贸易协定谈判立场。然而基年重置、低通胀平减指数和失业率小幅上升为批评者提供了可信度攻击线：如果资本形成和就业没有同步大幅增长，推动7%以上增长的是什么、以及为谁服务的问题仍然悬而未决。

关注要点

• 印度储备银行和私人预测机构是否在后续修正中认可或下调7.7%。
• 经济学家指出的通胀平减指数与名义GDP之间难以置信的低落差。
• 就业和消费数据对比总体数字（无就业增长检验）。
• 推迟的人口普查一旦实施是否会重新加权该数列。