在伊朗战争的换油交易将其抽干后，战略石油储备的回补卡在钱和生锈的盐穴上

摘要

在2026年伊朗战争之后，美国战略石油储备远低于其7.14亿桶的授权容量：唐纳德·特朗普政府没有直接出售，而是做了一次换油交易，为夏季驾车旺季释放了超过1.7亿桶，买方须自2026年后期起以18%至24%的溢价按实物偿还。整个春季库存维持在约3.84亿至4.02亿桶。能源部长克里斯·赖特表示，他将寻求200亿美元把储备充至约7亿桶，但2025年的和解法案只提供了1.71亿美元用于回填，外加2.18亿美元用于维护。除了钱，拜登时期的提取还留下了结构性损伤；赖特告诉国会，在储备恢复满容量之前需要1亿多美元的盐穴修复。回补既资金不足，又在物理上受限。

数字一览

• 约7.14亿桶，授权的储备容量；储备在2026年春季约为3.84亿至4.02亿桶。
• 约1.7亿桶，在伊朗战争换油交易中释放，自2026年后期起以18%至24%的实物溢价偿还。
• 200亿美元，赖特所寻求的资金；1.71亿美元，2025年和解法案实际提供的额度。
• 约1亿美元以上，赖特所说在实现满容量回补之前所需的盐穴修复。

为何重要

战略石油储备是美国应对供给冲击唯一的快速杠杆，而它偏偏在停火后油价下滑提供了多年来最便宜的回补窗口之际被抽空、资金不足并部分停用。特朗普「填到顶」的承诺与已拨付的现金之间的落差，界定了华盛顿带入下一场危机的缓冲有多大。

值得关注

• 能源部是在80美元/桶以下的布伦特油价上大举买入，还是观望，以及以何种月度节奏。
• 自2026年后期开始偿还换出的约1.7亿桶。
• 任何朝200亿美元目标的补充拨款推动。