摘要
日韩标杆价格(JKM)在2026年6月初飙升至19美元/百万英热单位初段，受澳大利亚罢工行动、美伊谈判停滞和天气驱动需求推动。此后随着霍尔木兹战争溢价消退，Japan、South Korea和China买家在夏季高峰前持观望态度，至6月23日跌至约15.74美元，月内下跌约15%。即便如此，JKM仍比上年同期高出约16%。该指标与欧洲TTF保持接近，两个枢纽争抢同一批灵活货物，待新增卡塔尔和美国产能投入后，价格收敛还将进一步加深。
数字看
- 约19.x美元/百万英热单位，2026年6月初JKM峰值。
- 18.92美元，6月11日JKM价格。
- 15.74美元，6月23日JKM价格，当日跌幅0.76%。
- 约-15%，月内JKM变动幅度；同比约+16%。
为何重要
亚洲是决定全球液化天然气结算价格的边际买家。当JKM向TTF靠拢，欧洲再气化商在争抢货物时面临的竞争压力便会减轻。6月初的价格飙升展示了中东一次风吹草动或澳大利亚单次罢工能以多快速度重新定价全球天然气，以及一旦供应担忧消散又能以多快速度回落。
关注点
- 东北亚夏季高峰冷却需求是否会在秋季前再度收紧现货市场。
- JKM与TTF价差，作为判断美国灵活货物走向的信号。
- 中国现货采购，可以吸收或释放亚洲供应过剩的关键摆动因素。