アジアのLNG価格、戦争プレミアム消滅で19ドルから15ドル台へ下落

概要

日本・韓国マーカー(JKM)は2026年6月初旬に19ドル/MMBtu台前半へ急騰した。オーストラリアのストライキ、米イラン交渉の停滞、天候による需要増が要因だ。その後、ホルムズの戦争プレミアムが消滅し、Japan・South Korea・Chinaの買い手が夏のピーク前に様子見に転じたことで、6月23日時点では約15.74ドルまで下落し、月間では約15%の下げとなった。それでもJKMは前年同期比で約16%上回る水準にとどまった。マーカーは欧州TTFに近接し、同じフレキシブルカーゴを両ハブが奪い合う構図が続いており、新たなカタール産と米国産の能力が稼働すれば収斂はさらに進む。

数字で見る

• 約19.x ドル/MMBtu、2026年6月初旬のJKMピーク。
• 18.92ドル、6月11日のJKM。
• 15.74ドル、6月23日のJKM（前日比0.76%下落）。
• 約-15%、月間のJKM変動幅。前年同期比では約+16%。

なぜ重要か

アジアは世界のLNG清算価格を決める限界的な買い手だ。JKMがTTFに近づくほど、欧州の再ガス化事業者はカーゴをめぐる競争圧力が和らぐ。6月初旬の急騰は、中東の一つの懸念やオーストラリアの一つのストライキが世界のガス価格をいかに素早く動かすか、そして供給不安が薄れればいかに早く元に戻るかを示した。

注目点

• 北東アジアの夏のピーク冷房需要が秋前に現物市場を再び引き締めるかどうか。
• JKM・TTFスプレッド、米国フレキシブルカーゴの向かう先を示すシグナル。
• 中国のスポット購買、アジアの余剰を吸収または放出できるスウィング要因。