米国のタンカー拿捕とマドゥロ後のライセンスがベネズエラの石油輸出を再編する

概要

2025年12月10日以降、米国は少なくとも7隻の ベネズエラ関連タンカーを拿捕した。その中にはM Sophia、MV Olina、Veronica、 Sagittaが含まれる。この海上圧力作戦は、2026年1月3日の作戦で頂点に達し、 ベネズエラのニコラス・マドゥロを排除して暫定大統領 Delcy Rodríguezを擁立した。OFACは石油トレーダー4社に 制裁を科し、シャドーフリートのタンカー4隻を封鎖資産として指定するとともに、2026年6月の 一般ライセンス群（GL 46C、47A、48B、50B、51B）を発行した。これにより指定された大手、 Chevron、BP、Eni、Repsol、Shellは、国家に現金を支払うことなく再関与できる。アナリストは、 拿捕がより多くの原油をイランやロシアと共有するシャドーフリートへ押し込むリスクがあると指摘する。 一方で輸出は年末までに150万b/dへ回復すると予測されている。

数字で見る

• 7隻以上、2025年12月以降に米国が拿捕したベネズエラ関連タンカー。
• 約120,000 b/d、12月にChevronが米国へ輸入したベネズエラ産原油。
• 150万b/d、正常化のもとで2026年末までに予測されるベネズエラの輸出量。
• 5件以上、石油、石油化学製品、希釈剤、鉱物を規定する2026年6月の一般ライセンス。

なぜ重要か

ベネズエラのバレルはいま二つの政策の間に挟まれている。回避積荷の拿捕と、西側大手のための 認可された再参入である。この組み合わせが、カラカスの石油が合法市場を通じて流れるのか、それとも シャドーフリートへさらに沈むのか、そして移行政府が世界最大の埋蔵量から どれだけ早く収益を得られるかを決める。

注視すべき点

• 移行が安定するにつれて、さらなる拿捕が続くのか、それともライセンスが拡大するのか。
• Chevronと同業他社のライセンス条件、および国家への現金支払い禁止条件。
• 制裁対象の積荷が、イランやロシア型の船から船への移送へ転用されること。